当(dāng)前(qián)，市场投资(zī)者(zhě)正在担忧(yōu)，眼下美国政府的债务上限僵局(jú)正(zhèng)朝着更危险(xiǎn)的方向升(shēng)级。

　　当地时间5月9日(rì)，美国众议院(yuàn)议(yì)长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)在白宫(gōng)就债务上限问题与总(zǒng)统拜登举行会议后表示，这次会见并(bìng)未就解决债务上限问题达(dá)成任何有益意(yì)见，自己(jǐ)和国会其他(tā)几位(wèi)党团领袖(xiù)将于12日再(zài)次与总统拜登会(huì)面。

　　据路(lù)透社消(xiāo)息，当地时间周二，美(měi)国(guó)总统拜登在白宫与国(guó)会众议院议(yì)长、共(gòng)和党人麦卡锡(xī)进行谈判(pàn)，试图打破两党围绕(rào)美(měi)国31.4万(wàn)亿美(měi)元债务上限问题长达三个月的僵局，避免在5月底(dǐ)之(zhī)前发生严重(zhòng)违(wéi)约。

　　报道(dào)称，美国(guó)参(cān)议院多数党领袖、民主党人查(chá)克·舒默、参议院共和党领(lǐng)袖米奇·麦康奈尔(ěr)、众议(yì)院民主党(dǎng)领袖哈基姆杰(jié)·弗里斯也将(jiāng)参(cān)加(jiā)此次会(huì)谈。

　　之前(qián)市场预(yù)期，拜登与麦(mài)卡锡(xī)的此次谈判达成协议(yì)的可(kě)能性不大，因此(cǐ)，在谈判前(qián)一日，麦康奈尔称(chēng)，在美(měi)国灾难性违约迫在(zài)眉睫之(zhī)际，他不(bù)会在债务上限问题上打破党派僵局，去帮助总统拜登。这番言论无疑给此次谈判泼了一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美(měi)国债务总(zǒng)额(é)超过(guò)债(zhài)务上限。美国财(cái)政部次(cì)日启动非(fēi)常规(guī)举措维持政(zhèng)府运营，避免出现债(zhài)务违约(yuē)。然而，使用非常规措施只(zhǐ)能(néng)帮助财政部暂时性地继续(xù)借款(kuǎn)。

　　上周，美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦在致信国会领袖时发出了债务违约可能期限的(de)警告，称财政部的(de)最佳估计(jì)是(shì)，若国会未能提高债务上限或暂停上限，到(dào)6月(y千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗uè)初(chū)，财(cái)政(zhèng)部将无法继续履行政府的所(suǒ)有义务(wù)，最(zuì)早可能在6月1日。

　　上(shàng)月末，共和党的(de)债(zhài)务上限(xiàn)问题相关议案在众议院以微弱优势得到通过(guò)。议案提出，到明年3月31日前，暂(zàn)停债(zhài)务上限(xiàn)的限制(zhì)，若两党能(néng)在这一(yī)时(shí)限之(zhī)前同意(yì)把债务上限再(zài)提高1.5万亿美(měi)元，则暂停时限作废，但提高上限(xiàn)需要(yào)满足多种(zhǒng)削减开(kāi)支(zhī)的(de)条件(jiàn)，共和(hé)党预(yù)计未来十年内(nèi)将(jiāng)合计削(xuē)减4.5万亿美元政府开支。

　　但白宫在议(yì)案(àn)通过后很快表示，这一将(jiāng)削减支(zhī)出和(hé)提高债务上限捆绑的议案没(méi)机会(huì)成为立法。

　　上周日，耶伦(lún)再次(cì)警告(gào)，6月1日政(zhèng)府将耗尽(jǐn)现(xiàn)金(jīn)，如(rú)国会不提高债务(wù)上限，可能爆发一场“宪法危机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国监管机构罕见“认错(cuò)”

　　针对美国(guó)银行(xíng)业危机，美国监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)的第一份“认(rèn)错”报告(gào)披露。

　　当地时间5月(yuè)8日，加(jiā)州金融保护(hù)与创新部（DFPI）发(fā)布报告承认，未能在硅谷银行倒闭(bì)之(zhī)前向该行领导层施压(yā)，要求(qiú)其尽(jǐn)快解决(jué)已知问(wèn)题(tí)。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟钝，未能及(jí)时(shí)排查隐患，没有及(jí)时注意到第(dì)一共和(hé)银(yín)行、硅谷(gǔ)银行在疫情期间发展过快(kuài)，吸收了数(shù)千亿美元的存款。同时，其(qí)工作(zuò)人(rén)员也没(méi)有意识到(dào)银行过(guò)快扩张所带(dài)来(lái)的风(fēng)险。报(bào)告表示，银行“在纠正监(jiān)管机构(gòu)已发(fā)现的缺陷(xiàn)方面(miàn)行(xíng)动(dòng)迟缓，监(jiān)管机构(gòu)也没(méi)有采取足够措(cuò)施去(qù)尽(jǐn)快解决(jué)问题”。

　　需要指(zhǐ)出(chū)的是，美国银行业的这一场危机风暴(bào)中(zhōng)，加州是名副其实的“震中”。除硅谷(gǔ)银行以外，刚刚(gāng)宣告倒闭(bì)的第一(yī)共和银行(xíng)也位(wèi)于(yú)加(jiā)州旧金山。此外，近期同(tóng)样遭(zāo)遇严(yán)重(zhòng)冲击、股价(jià)暴跌的西太平洋合众银(yín)行也位于(yú)加州洛(luò)杉矶。

　　根据(jù)DFPI最新发(fā)布的报告，在对硅谷银行的监管(guǎn)工作中(zhōng)，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山(shān)联邦储备银行承担主要监(jiān)督(dū)责任，后者未(wèi)来可能会(huì)投入更(gèng)多人员进行监督。DFPI在(zài)报告中称，加州(zhōu)监(jiān)管机构未来将(jiāng)对资产超过500亿(yì)美(měi)元、且未纳入保险的存(cún)款(kuǎn)规(guī)模很高的银行加强(qiáng)审查。

　　在硅谷银行破产事件中(zhōng)，未纳入保(bǎo)险的存款规模较高是促成银行挤兑的关键因素(sù)之一。然而(ér)，报告指(zhǐ)出，在过去，监管(guǎn)机(jī)构并(bìng)未认定大量(liàng)无(wú)保险存款(kuǎn)一定(dìng)意味着风险增(zēng)加，因为拥(yōng)有大量(liàng)存款的账(zhàng)户往往(wǎng)是由企业(yè)客(kè)户持有的，这些客户往往(wǎng)很少更换银行。该(gāi)报(bào)告(gào)还(hái)表(biǎo)示，DFPI计划要求银行(xíng)考虑(lǜ)如何管理社交媒体(tǐ)和实时(shí)提款带来的风险，这些风险也(yě)可(kě)能(néng)加(jiā)剧和加速银(yín)行(xíng)挤(jǐ)兑(duì)。

　　美(měi)国政府再度推迟战略石油储备(bèi)回(huí)补(bǔ)计划

　　5月(yuè)9日周二，美国政(zhèng)府再度推迟美国战略石油储备的回补计划。

　　美国能(néng)源部周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是(shì)世界上最大的(de)石油储备，能源(yuán千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗)部仍然致力于以一种为美国纳(nà)税(shuì)人带来最(zuì)大价值并(bìng)保护美国(guó)经济和(hé)安全利益的方式回补SPR，同(tóng)时遵守国会的(de)授权并进行必要的维护——这些也(yě)是对该(gāi)储备进(jìn)行良好管理(lǐ)的一部分。

　　美国能源部表示，除了直接采购外，其补(bǔ)充SPR的(de)方式(shì)还包括(kuò)要求一些(xiē)炼油厂退回部分从SPR拿到的石油(yóu)，并避免“不必要销售”。

　　虽然(rán)该(gāi)部门去年通过政府拨(bō)款法案取(qǔ)消了国会(huì)授权的(de)约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进行(xíng)的石(shí)油销(xiāo)售，但过(guò)去几周(zhōu)，SPR持续消(xiāo)耗150万至200万桶。尽管在3月底(dǐ)和本月初，WTI油价(jià)一(yī)度降至72美元/桶以下，曾一度短暂符合美国(guó)政府制(zhì)定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条件，但今年以来多数时候(hòu)，WTI油价依然高于美国政(zhèng)府设定的条件。

　　油脂板块(kuài)间走势(shì)分化明显(xiǎn) 棕(zōng)榈(lǘ)油连(lián)续多(duō)日(rì)领涨

　　五一节后(hòu)，油脂(zhī)上演“大逆转”，在(zài)节(jié)后开盘一度全线(xiàn)跌破前低支撑后，国内三大油脂(zhī)期货价格随即反转走(zǒu)高(gāo)，增(zēng)仓(cāng)上行。三个交(jiāo)易日，豆油主力合约(yuē)最高涨幅(fú)5％或372个(gè)点，棕榈油主力合约最(zuì)高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜籽油主(zhǔ)力(lì)合约最高涨幅7.1％或(huò)553个(gè)点。昨日，三(sān)大油脂价格集体回落，豆油率先回吐涨幅，棕(zōng)榈(lǘ)油抗跌。油脂品种(zhǒng)间走势有(yǒu)明显(xiǎn)分化，从板块内强(qiáng)弱(ruò)表现上(shàng)来看(kàn)，棕榈(lǘ)油明显强于菜油和豆(dòu)油。

　　期货日(rì)报记(jì)者(zhě)了解到，此轮反(fǎn)转过(guò)程中(zhōng)，市场风格不断变化，领涨品种从豆油(yóu)切换(huàn)到棕榈油，领(lǐng)涨月(yuè)份从(cóng)主力转换到近月，反映(yìng)了市场交易逻(luó)辑改变。

　　据光大(dà)期货分析师(shī)侯雪玲介(jiè)绍，五一餐饮(yǐn)业火爆，美团预测五一堂(táng)食(shí)订(dìng)座率同比2019年增长205％，市(shì)场对油脂(zhī)消(xiāo)费预期乐观，确认了油脂大(dà)消费(fèi)基调，且认为节后(hòu)油脂将迎来补(bǔ)库需求。“因海关对大豆(dòu)检(jiǎn)验要求增加、检(jiǎn)验频(pín)度增加(jiā)，大(dà)豆通过(guò)慢(màn)，供应(yīng)压力后移，市场担忧豆油产(chǎn)量(liàng)或不及预期，豆(dòu)油(yóu)累库放(fàng)慢甚至去(qù)库(kù)。”侯雪玲表示(shì)，但随后咨询机构数据显示大(dà)豆压榨(zhà)保持(chí)较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，豆油库存加速攀升，豆油紧张逻辑证伪(wěi)。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆高到港(gǎng)带来的累库(kù)趋势压制，豆油整体一直是不(bù)温不火；菜(cài)油整体受(shòu)到(dào)需求难(nán)以(yǐ)消化(huà)供给(gěi)的压制，前期表现弱势但在加拿大题(tí)材出现后反弹迅(xùn)猛。相比之下，棕榈油在产地及国内持续去库的加持下，表现(xiàn)最为亮(liàng)眼，也是本(běn)轮油脂上涨的领(lǐng)头羊。”中(zhōng)信建投(tóu)期(qī)货分析师石丽红表示，此次油脂反弹较为凌(líng)厉，棕榈(lǘ)油连续(xù)几日(rì)出现3％以上的(de)涨幅，一点都(dōu)不拖泥带水(shuǐ)，一(yī)定程度反(fǎn)应了(le)前(qián)期超跌(diē)后(hòu)的市场心态。

　　记(jì)者了(le)解到，本轮(lún)反弹中连棕领涨(zhǎng)，主(zhǔ)要(yào)源(yuán)于马棕(zōng)4月供需数(shù)据偏紧的预期。

　　上(shàng)周五主(zhǔ)要机构公布(bù)的数据显示，马棕(zōng)4月(yuè)产量(liàng)不及预期，马(mǎ)棕4月(yuè)库存环比可能大幅(fú)下(xià)降，进一(yī)步支撑了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据新(xīn)湖期(qī)货分析师陈燕杰介(jiè)绍(shào)，4月马棕(zōng)出口环比显著下降19％—20％，主(zhǔ)因(yīn)国际棕榈油近期的价格优(yōu)势相(xiāng)比豆油及葵油大幅(fú)缩窄(zhǎi)，导(dǎo)致国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前(qián)几日彭博、路透预估4月马(mǎ)棕产量130万(wàn)吨，环比几乎持平。出口预估120万吨(dūn)，环比(bǐ)减少19％。库(kù)存预估151万—153万吨，相(xiāng)比3月库(kù)存16千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗7万吨下降比较明显。但上周五到周一，大(dà)华继显及MPOA给出的4月全月(yuè)产量(liàng)环(huán)比(bǐ)减幅更大，MPOA预估(gū)环(huán)比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若产(chǎn)量预期兑现，4月(yuè)马棕库存或(huò)仅140多万吨，已经是历(lì)史极低库存水平(píng)，库存环比减幅可能(néng)15％左右。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏低主要在于(yú)当月假期较(jiào)多(duō)，工(gōng)作日偏少。因马来(lái)种(zhǒng)植(zhí)园的印尼(ní)工(gōng)人要返(fǎn)乡庆祝开斋(zhāi)节，通常开斋节当(dāng)月马棕产(chǎn)量环比数据有偏低(dī)倾向。今年(nián)印尼开斋节假(jiǎ)期从4月19—25日，且随后(hòu)是国际劳动节假期，预计因此(cǐ)印尼工(gōng)人返乡偏慢(màn)导(dǎo)致当(dāng)月产量(liàng)环比(bǐ)降幅较往(wǎng)年更大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在(zài)业(yè)内人士(shì)看来，三(sān)个品种表现(xiàn)强弱与各自的(de)国内外(wài)供需(xū)、消息面有直接关系，阶段性的宏观企(qǐ)稳及情绪修复(fù)也(yě)是此(cǐ)轮油脂反弹的重要(yào)前提(tí)。

　　“外围市场尤其(qí)是美国经(jīng)济衰退及风险事件的担忧情绪(xù)缓(huǎn)和，令(lìng)原油及国(guó)内商品短期偏强，是国内油脂反弹的重要环境因(yīn)素(sù)。”陈燕杰表示(shì)，上周五(wǔ)晚间公布的美国(guó)非农(nóng)就业等数据(jù)全面超预期。此(cǐ)外，耶伦也(yě)在敦(dūn)促国会提(tí)高联邦(bāng)债务上(shàng)限(xiàn)。这些消息，从边际上缓(huǎn)解了因美国银行业危机、债务上限到(dào)期、短期较差经济数据带来的美(měi)国经(jīng)济低迷(mí)及(jí)衰退担忧，国际原油随之止跌回(huí)升。

　　陈燕杰(jié)认为，综(zōng)合(hé)宏(hóng)观环境（欧美经济(jì)衰退预期(qī)、美国银(yín)行业(yè)危机、美国债务上限等），考虑(lǜ)巴(bā)西大豆卖压有所减(jiǎn)轻但仍将(jiāng)持续、美豆新作目前播种顺利、棕榈油产(chǎn)地处于季节(jié)性增产(chǎn)季、欧洲(zhōu)新菜籽(zǐ)上(shàng)市等因素，油脂本轮(lún)可定义为反弹(dàn)。

　　上涨(zhǎng)根基(jī)不牢 业内人(rén)士不(bù)看好油脂反弹(dàn)的持续性

　　值得(dé)注意的是，当前(qián)，因(yīn)宏(hóng)观和(hé)基本面的(de)压(yā)制依然存在，受(shòu)访(fǎng)人士对(duì)油脂此轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从基本面来看(kàn)，在(zài)油脂供应(yīng)改善倾向较强的(de)背景(jǐng)下，我们预(yù)期油脂很难具备持续的(de)上行基础，此轮超跌反弹(dàn)或(huò)难(nán)持续(xù)太久。”石丽红表(biǎo)示。

　　在(zài)侯(hóu)雪玲看来(lái)，国(guó)内油(yóu)脂需求好于2022年，但不及2021年，且5—6月是消费淡(dàn)季(jì)，市场对于需求(qiú)不宜过(guò)分乐观。而从时间节点上来(lái)看，油脂整体(tǐ)也将进入增库周期(qī)，在业内人士看来，进(jìn)入增(zēng)库周期(qī)已是事实，这也将抑(yì)制油脂反(fǎn)弹空间(jiān)。

　　对此(cǐ)，陈燕杰(jié)表示，从国际棕(zōng)榈(lǘ)油产地看(kàn)，目前是季节性增(zēng)产季，中期产地(dì)库存趋向回升。但当前马棕(zōng)库存很低(dī)，马棕(zōng)供(gōng)需(xū)转为充(chōng)裕预计还需要几个月的时间。

　　“产地棕(zōng)榈油连(lián)续几个月(yuè)的去库是建立在1—4月(yuè)产量偏低的基础上，但在倒(dào)挂的豆棕价差及主需求国(guó)高库(kù)存带来的(de)并不(bù)算(suàn)好的出口前景下，后续产地(dì)库(kù)存累库倾向较强。”石丽(lì)红(hóng)表示(shì)。

　　记者了解到，1—2月(yuè)为棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)传统(tǒng)低产期，3月马来西亚出现洪涝，4月下旬(xún)则(zé)有开斋节的(de)扰乱(luàn)，过去几个月马棕产量表现不佳(jiā)导致了棕榈油的(de)连续(xù)去库(kù)。然而(ér)，开(kāi)斋节后棕榈(lǘ)油一(yī)般有着超于正常季节性(xìng)的产量(liàng)表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下(xià)旬，预(yù)计(jì)马棕5月全月的产量环比(bǐ)增幅可(kě)能(néng)还(hái)会更高，这(zhè)预计将为马来西亚带(dài)来显著的累(lèi)库压力，不利于产(chǎn)地报(bào)价及(jí)棕榈油期价的持续(xù)上(shàng)行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪玲看来，国内未来两个月(yuè)油脂(zhī)市场累库为主，大豆检验(yàn)只影响大豆供给的节奏但不会(huì)消(xiāo)化供(gōng)应(yīng)压力(lì)，根据船(chuán)期初步推算，5—6月(yuè)国(guó)内大豆月均到港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油(yóu)脂直接进口月均30多万吨，那么油脂单月供应在230万吨以上(shàng)，超(chāo)过了2021年5—6月220万吨平均消费量(liàng)。

　　“从国内(nèi)油脂库存走(zǒu)势来看，国内菜油库存从年初以来早(zǎo)就(jiù)已经进(jìn)入(rù)累库状态。截(jié)至5月5日，华东菜油库(kù)存34.75万吨，周(zhōu)比增19％，同比增(zēng)75％。随着巴(bā)西大豆到港带来压榨整(zhěng)体回(huí)升，豆油的累库趋(qū)势也已经比较明显，截至5月5日，国内豆油(yóu)商业库存78.99万吨(dūn)，虽同比下滑(huá)，但周比增近10％，已连续三周(zhōu)累库。后期(qī)从(cóng)库存季节(jié)性角度来看，整体(tǐ)累库倾(qīng)向也(yě)较为明显。”石丽(lì)红(hóng)表(biǎo)示，目前唯一(yī)呈(chéng)现库存下滑的油脂是近月进口不太(tài)足的棕榈(lǘ)油，但产(chǎn)地棕榈油有望在开(kāi)斋节(jié)后开启累库(kù)，带来远月棕榈(lǘ)油(yóu)进口利润改善及新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制油脂反弹空间(jiān)，但国内(nèi)油脂油料多数(shù)进口为主，成(chéng)本端原料(liào)的供需及价格的变化对油脂行情的影响要(yào)更大一些。后期(qī)，市场需关(guān)注巴西大豆贴水是否(fǒu)进(jìn)一步(bù)反弹(dàn)，美豆新作(zuò)面积预期，国际棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产地(dì)累库情况及国(guó)际(jì)菜油葵油价(jià)格变化。

　　此外(wài)，值(zhí)得关(guān)注的是，宏观风险并没有(yǒu)完(wán)全(quán)消散，全球经(jīng)济预期(qī)、美高(gāo)利息对大宗(zōng)商品需求(qiú)传导等影(yǐng)响或更大。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释放完全，市场(chǎng)随时可能重新聚(jù)焦宏观(guān)风险，且油(yóu)脂(zhī)整体供应改善的背景下，油脂并不具(jù)备持续性反弹的基(jī)础，后(hòu)期涨势预计放缓。”石丽(lì)红称。

　　基于以上判断(duàn)，业内人士不看好油脂反弹的(de)持续性和高(gāo)度。在侯雪玲(líng)看来，每次(cì)反弹乏力都是空(kōng)单入场机(jī)会(huì)，合(hé)约(yuē)上建议选(xuǎn)择远月合(hé)约，品种中首选(xuǎn)豆油。待供(gōng)需(xū)报告发布(bù)后(hòu)可择机考虑(lǜ)棕榈油空单及菜棕价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗