财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离(lí)瑞士政府撮合瑞银与瑞信合并近两个月(yuè)后，与这次事件有关的一个重要问题终于(yú)尘埃落定：瑞信AT1债券(quàn)的减(jiǎn)记无(wú)法触(chù)发CDS（信(xìn)贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东(dōng)和非洲地区的信贷衍生品(pǐn)决定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布(bù)公告称，由11家买(mǎi)方机构、卖方银行和(hé)做(zuò)市商组成的委员会一(yī)致投(tóu)票通过了(le)上述决议。值得(dé)一提的是，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的(de)一员(yuán)，但没(méi)有出现(xiàn)在投票的清单上。

　　具(jù)体大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么(tǐ)来说，提出这个问题(tí)的市(shì)场(chǎng)参(cān)与者(zhě)认为，大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么AT1债券(quàn)应(yīng)该与CDS合(hé)约所依(yī)据的(de)参(cān)考债券（次(cì)级(jí)债(zhài)）具有同(tóng)等(děng)地位(wèi)，并以一(yī)份(fèn)2020年到期的瑞信(xìn)英(yīng)镑次级债作为标准(zhǔn)参考债务。

　　对(duì)此，委(wěi)员会首先一致裁定，并没(méi)有发生“政府干预的信(xìn)贷事(shì)件”。此外(wài)，根(gēn)据AT1债券文件中(zhōng)的排名条款和担保条件，次级债的持有(yǒu)人是相较于AT1债(zhài)券的优(yōu)先(xiān)债权人(rén)。同时在2014年的文件中，也(yě)为AT1债(zhài)券定义了“排(pái)除(chú)义务”。周(zhōu)三的文件中，决策(cè)委(wěi)员会没(méi)有对AT1债券是否(fǒu)构成借款资金做出(chū)任何决定。

　　在(zài)3月中旬(xún)的紧急交易中(zhōng)，瑞士(shì)监管机构(gòu)FINMA将近170亿美(měi)元的瑞(ruì)信AT1债券(quàn)全额减记，此(cǐ)举也引发(fā)了大量此类债券持(chí)有人的诉讼。一些投机者也大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么在市场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市(shì)场较为常见的金(jīn)融衍生品(pǐn)，信贷(dài)违约掉期的(de)作用是(shì)在信(xìn)贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的(de)买方可(kě)以(yǐ)向卖方索赔，索(suǒ)赔的金额通(tōng)常等(děng)于(yú)参考资(zī)产(chǎn)的面(miàn)值减去违约后(hòu)的(de)市场价值。各个(gè)区域的信(xìn)贷衍生品(pǐn)决定(dìng)委员会，负责决定在这(zhè)个地区(qū)是(shì)否发生了信(xìn)贷衍生品合(hé)约(yuē)中定义的信(xìn)贷事件。

　　根据存管信托和清算公司(sī)（DTCC）的数(shù)据，截至(zhì)今年3月，与瑞信集团债(zhài)务相关(guān)的(de)CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的(de)数据并未区(qū)分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公(gōng)布了接(jiē)手瑞信的最新评估(gū)。在(zài)本周二提交给美(měi)国SEC的监管文件中，瑞(ruì)银表示紧(jǐn)急接手瑞信预计将造(zào)成170亿(yì)美元的损失，其中有40亿(yì)美元为潜在(zài)的诉讼和罚款支出。不过(guò)这部分的(de)损失将会(huì)由一笔“负347.77亿(yì)美元”的(de)商誉覆盖，意味着收购(gòu)资产的价格(gé)（30亿瑞(ruì)郎）远远低于资产(chǎn)的实际(jì)价(jià)值。

　　这份文件同样(yàng)显示(shì)，从去(qù)年10月开(kāi)始，瑞(ruì)银的战略委员会就已经开(kāi)始(shǐ)评估瑞信的状(zhuàng)况，并在今年2月得出(chū)“不宜收(shōu)购”的决定，但(dàn)最后仍在瑞(ruì)士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合并交易完成后(hòu)加入瑞银集团的董事会，同时在“可预见的(de)未来”，瑞信的品牌仍将独(dú)立运(yùn)营。

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