投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于(yú)人工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)的(de)股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工(gōng)作正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行业，并将为社(shè)会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司(sī)也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也(yě)早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等(děng)美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资(zī)，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模(mó)最大的一笔(bǐ)投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心业(yè)务(wù)的营收(shōu)创历(lì)史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜(qián)力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月(yuè)中(zhōng)旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验(yàn)证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的(de)跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导(dǎo)体(青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么tǐ)板块(kuài)虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张(zhān青金石的五行属性，青金石的五行属性是什么g)信息就(jiù)是最(zuì)好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业(yè)周期尚(shàng)未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的(de)角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察(chá)，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了(le)关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还(hái)需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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