在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基(jī)金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的(de)是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计(jì)将高于动(dòng)力(lì)电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格(gé)大(dà)起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下(xià)游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给(gěi)出(chū)自己(jǐ)研(yán)判。王启(qǐ)岁(suì)在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段，储能(néng)行(xíng)业(yè)在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州(zhō说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用u)基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存(cún)货(huò)占总资(zī)产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持(chí)了较低(dī)位置(zhì)。国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此(cǐ)其(qí)外(wài)购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余额(é)均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存(cún)，生产材(cái)料(liào)均维持极(jí)低库存(cún)，电(diàn)池(chí)本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集(jí)团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化(huà)运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动(dòng)力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流(liú)中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交付阶说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用(jiē)段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季(jì)度开始(shǐ)后(hòu)才爆发(fā)。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季(jì)度(dù)，真(zhēn)正出货是在二(èr)季(jì)度以后(hòu)，目(mù)前(qián)订单(dān)状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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