自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操(cāo)作，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科(kē)创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐(zhú)的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业(yè)绩变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保持(chí)在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速(sù)相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利润增速来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于(yú)历史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年(nián)的估值回(huí)归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风声不女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告(gào)期后(hòu)，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前(qián)段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加(jiā)速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具(jù)备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望在(zài)今年下半年(nián)迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗(chuàng)金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率(lǜ)在(zài)二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技的投资(zī)机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā)速(sù)出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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