全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向(xiàng)美国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度(dù)都进行了(le)减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的(de)相对较多(duō)，除去前十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时(shí)新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金(jīn)联席(xí)首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低(dī)估(gū)了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市(shì)场(chǎng)中日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和其(qí)他(tā)西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗复均衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益(yì)率的(de)预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周(zhōu)期的(de)下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于(yú)周期(qī)的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确(què)声(shēng)明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望持(chí)观望态(tài)度。这(zhè)符合(hé)我们对(duì)当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的(de)影(yǐng)响(xiǎng)东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗，许多(duō)发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的应对通胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系(xì)面(miàn)临(lín)压力，股市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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