近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家(jiā)广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃(kǎn)式的(de)比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文(wén)旅局5月17日发(fā)布通(tōng)报，决定没收笑果(guǒ)文化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这一由(yóu)不恰当言(yán)论引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，随(suí)着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成(chéng)为了(le)备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并于(yú)2021腾讯入股后(hòu)，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽(fēng)等人(rén)成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几(jǐ)年的(de)发展可谓“风生(shēng)四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会(huì)》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙(zhì)手可(kě)热的(de)行业，笑果(guǒ)文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商(shāng)机并押宝这(zhè)一(yī)赛道，《科创板日(rì)报》记(jì)者整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财(cái)联社(shè)创投通数据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果文化(huà)得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资(zī)本数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山资本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资(zī)近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集(jí)团(tuán)、泽时投资的(de)战略(lüè)投(tóu)资，此轮未披露具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本(běn)、天(tiān)图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山(shān)资(zī)本(běn)和游族(zú)网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投(tóu)了4次，游族网络(luò)更是笑果文化的天(tiān)使投(tóu)资(zī)人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之(zhī)后的第四个演艺空(kōng)间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，笑果(guǒ)文化(huà)对外投资的(de)企业共有9家，其(qí)中有6家已(yǐ)经(jīng)注销。如(rú)今存续(xù)的企(qǐ)业有：笑果挺棒文(wén)化传媒（上海）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)、上海青豆结(jié)冰(bīng)文化传播有(yǒu)限公(gōng)司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控(kòng)股的笑果演艺股权也发生了变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时(shí)企业类型变更(gèng)为有限责(zé)任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人(rén)士猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄(qiāo)开(kāi)启上市的(de)前奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日(rì)报》记者表示(shì)，他也是(shì)刚(gāng)从网上看到本次出事，此前脱(tuō)口秀行(xíng)业在国内处于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在(zài)该领域(yù)笑果文(wén)化做(zuò)的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的(de)就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边(biān)大笑一(yī)边反思(sī)的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目(mù)效果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的开玩笑(xiào)也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治和解放军(jūn)形(xíng)象(xiàng)等严肃话题，确实(shí)不该(gāi)口无(wú)遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能没(méi)有进行非常(cháng)严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑(xiào)果文化的业务和腾讯关联(lián)颇(pǒ)深，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁(níng)波梅山保税(shuì)港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯(xùn)创业投资有限公司为第三大(dà)股东，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联(lián)合笑(xiào)果文化(huà)打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李(lǐ)诞(dàn)迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视(shì)频(pín)出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相关人(rén)士去年称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节(jié)目，可以(yǐ)占到(dào)公司百(bǎi)分之四(sì)十(shí)的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却(què)后劲不(bù)足(zú)？

　　相较于(yú)西方脱(tuō)口秀百年(nián)以(yǐ)上(shàng)的发(fā)展历史，脱口秀(xiù)这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多也快(kuài)得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜与网络(luò)热议(yì)话(huà)题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得融(róng)资(zī)。其中，不(bù)乏明星投(tóu)资机构(gòu)。

　　如红杉中(zhōng)国(guó)、腾讯投资投(tóu)了罗永(yǒng)浩旗(qí)下的思维造物，乐(lè)游(yóu)资(zī)本投(tóu)了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合(hé)一集团投(tóu)了(le)单立人。

　　值得(dé)注意(yì)的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也(yě)明(míng)显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果(guǒ)文(wén)化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口秀(xiù)的倾注也(yě)有(yǒu)些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀(xiù)企业(yè)获得(dé)融资(zī)。

　　资(zī)本市场的反应与高速增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合(hé)增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资(zī)本为(wèi)何却(què)逐渐远离了这一(yī)赛(sài)道？眺远(yuǎn)营销(xiāo)咨询创(chuàng)始人高(gāo)承(chéng)远对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业(yè)虽然发展迅(xùn四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)猛，深(shēn)受(shòu)观众喜爱，但(dàn)在资本市场(chǎng)并不吃香。其核心原因(yīn)在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不可(kě)复制性。演员的不确(què)定性、创作(zuò)的不确定性、观众(zhòng)审美(měi)的不(bù)确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红(hóng)线等重(zhòng)要舆(yú)情事件等，都可能让经(jīng)营(yíng)面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱(tuō)口秀行业未(wèi)来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合规的底线之上，不断运营爆(bào)款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动整个行业的上线，这才是这个行业可持(chí)续、良性(xìng)发展的可靠(kào)路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作(zuò)为大文娱(yú)行业中的一员，和(hé)这个行业中的其(qí)余行业一样（如影视剧(jù)作、游戏(xì)等等），都严重依(yī)赖(lài)IP本身而非平台，行业(yè)本(běn)身(shēn)的“护(hù)城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠故事起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也(yě)是(shì)备受资(zī)本市场冷遇的原(yuán)因。

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