近期《2023年五一假期旅游预测报告》显(xiǎn)示(shì)，该平台(tái)假期国(guó)内(nèi)酒(jiǔ)店、景区门(mén)票、机(jī)票订单量均反超(chāo)2019年(nián)水(shuǐ)平(píng)。同时民航局披(pī)露(lù)，从机票(piào)预订(dìng)数据看，五(wǔ)一假期订票已超(chāo)600万人(rén)次，或成为(wèi)史上旅游(yóu)出行热(rè)度最(zuì)高的五一假期。此外(wài)近20部影片定(dìng)档五一，节假日(rì)院线有望迎来强复苏(sū)。在消费(fèi)需求火爆下，可以关注交运、旅游、影(yǐng)视等(děng)行业机(jī)会。

　　五一订单火(huǒ)爆

　　旅游出行旺季来(lái)临

　　自去年疫情防控优化调整以来，国(guó)内疫后复苏趋势较强。近(jìn)日某酒店(diàn)龙头企业发布一季(jì)度经(jīng)营数据，公(gōng)司(sī)一季度整体(tǐ)入住率同比(bǐ)增长16.4％，平均房价、RevPAR（每间可供租出客房产生的平均实际营(yíng)业收入）分别同(tóng)比增长23.9％、58.3％，恢(huī)复至2019年同(tóng)期的95％、125％和(hé)118％。

　　交运方面，据民航(háng)局数(shù)据，一季度(dù)民航(háng)运(yùn)输共完成(chéng)运输(shū)总(zǒng)周转(zhuǎn)量239.9亿吨公里，同(tóng)比增长39.7％，行(xíng)业(yè)总体运输规模(mó)相(xiāng)当于(yú)2019年(nián)同嘴巴含胸的感觉知乎(tóng)期的77.6％，较2022年(nián)四(sì)季度大幅提升38.5个百分点；一季度共完成(chéng)旅(lǚ)客运输量(li嘴巴含胸的感觉知乎àng)1.29亿(yì)人(rén)次，同比增长68.9％，旅客运输规模(mó)相当于2019年同期的(de)80.0％，较(jiào)2022年四(sì)季度大幅(fú)提(tí)升51％。

　　五(wǔ)一(yī)假期出行(xíng)需求(qiú)更是火爆。4月20日的(de)《2023年五一(yī)假(jiǎ)期旅游预测(cè)报告》显示(shì)，距离(lí)假期不到(dào)10天(tiān)，特别是住宿火爆程度远超预期(qī)，五一境内酒店市场搜(sōu)索热度已达(dá)2022年同(tóng)期9倍以(yǐ)上(shàng)，相较2019年五一同期也增长近200％。今(jīn)年五一也是(shì)出境(jìng)团队游试点恢复后(hòu)的首个长假。数(shù)据(jù)显示，出境(jìng)机票(piào)搜索(suǒ)热度(dù)同比(bǐ)2019年同(tóng)期恢复至大约120％，出境游酒店(diàn)搜索热(rè)度同比2019年恢复至大约70％。

　　同时，4月25日，外交部宣布自4月29日(rì)起，所有来华人员可以(yǐ)登机前48小时(shí)内(nèi)抗原检测代替核酸检测，航空(kōng)公司不再查验登(dēng)机前检测证(zhèng)明。针对来华人(rén)员的防疫政策放(fàng)宽后，入(rù)境(jìng)客(kè)流量有(yǒu)望进一步(bù)提升，继续刺激国际客流复苏(sū)。

　　与此同时，民航局预计，五一(yī)假期民航将运(yùn)输旅客900万人(rén)次(cì)左(zuǒ)右。2019-2021年的民航(háng)旅客量分别为(wèi)691万(wàn)、316万(wàn)、866万，去(qù)年相关数据(jù)未公(gōng)布(bù)，不过民航局当时预计旅客量(liàng)为200万(wàn)人次。因此今年有望将超过疫情前水平，成为史上旅游(yóu)出行热度最高的(de)五一假(jiǎ)期。

　　五一假期预售数据仍然乐观，叠加出入境政策(cè)进一步放开，旅游出行市(shì)场均呈(chéng)向好(hǎo)态势。

　　“红五(wǔ)月”可期(qī)

　　消(xiāo)费复(fù)苏有望接棒成主线

　　年报、一季(jì)报披露节(jié)前结束，截(jié)至4月28日(rì)，已经披露(lù)一季报的(de)上(shàng)市(shì)公司接近4000家(jiā)。从目前财(cái)报(bào)披露(lù)情况看，旅(lǚ)游出行相关板块景气(qì)度显(xiǎn)著恢(huī)复，用整体法测算，申万社会服(fú)务行业一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利润增(zēng)速达到144.40％，交通运输行业一季(jì)度归母净利润增速则是(shì)142.55％。

　　由(yóu)于2023年春(chūn)节(jié)是疫(yì)情放开后(hòu)第(dì)一(yī)个长假(jiǎ)，积压的旅游出(chū)行需求集中(zhōng)释放，且(qiě)春节后旅(lǚ)游行情转入(rù)淡季，市场普遍预期旅游(yóu)业复苏趋缓(huǎn)。但从五一的数据来看，伴随着景气复苏的持续(xù)兑现，行业有望重获市场关(guān)注。

　　另(lìng)一(yī)方面，民航(háng)出行需(xū)求恢复(fù)有望贯穿全年(nián)。同时(shí)供给端，疫情期间我国机队引(yǐn)进(jìn)收(shōu)紧，飞(fēi)行员结(jié)构性短缺问(wèn)题凸显，后续或将(jiāng)逐(zhú)步好转。叠加票价改革仍在推进，看(kàn)好后续票价及客座率表现。

　　此外，作为国(guó)内(nèi)重要节假日，“五(wǔ)一档(dàng)”电影票房市场也有较高占比。从历史数据看，国内电影(yǐng)总票房自2017年的7.84亿元(yuán)连升至2021嘴巴含胸的感觉知乎年的16.74亿元，五一档期票(piào)房占全(quán)年票房比例从1.40％也逐步攀升(shēng)至(zhì)3.56％。

　　2022年由于影院大范围关停，五一档(dàng)期电影纷(fēn)纷撤档，票房(fáng)远不及预(yù)期，而2023年影(yǐng)院全面恢复运营(yíng)，撤档重(zhòng)点影片加码五一(yī)档(dàng)期，叠加(jiā)观众(zhòng)报复(fù)性消费热情(qíng)，预计今年五一档期将回升至2021年水平，延续(xù)此前连(lián)涨(zhǎng)态(tài)势。

　　从影片(piàn)供给来看，已有近20部影片宣布进入今年“五一”档，数量上已(yǐ)超过历年同档期，重(zhòng)点电影(yǐng)包(bāo)括(kuò)《惊(jīng)天救援(yuán)》、《长空(kōng)之王》、《检察风云》等。此外(wài)，已上映的(de)电影《灌篮高手》累计票房破4亿元(yuán)（猫(māo)眼(yǎn)数据，截至4月28日），热(rè)度也有望(wàng)延续。

　　而对于影视行业(yè)来说，AIGC的变革也会带来内容生(shēng)产效(xiào)率(lǜ)的提升。前(qián)期策(cè)划，AI可辅助剧本生(shēng)成，并把剧本(běn)中(zhōng)角色、场景、道具、特(tè)效等元素转换成拍摄日(rì)程和预算。中期(qī)拍(pāi)摄，AI可生成布景，换脸换声，或直接使用虚(xū)拟人(rén)替代真人演(yǎn)员。后期(qī)制作，AI可辅助生成音(yīn)频、特效、编辑视频。宣发环节，AI可辅助生成(chéng)海报、预告片等宣传素材。种种(zhǒng)因(yīn)素叠加，该(gāi)赛(sài)道催(cuī)化密集，当前投资机会凸显。

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