昨夜，美国银(yín)行股(gǔ)持(chí)续(xù)暴跌，内外盘(pán)商(shāng)品期货(huò)全线(xiàn)下(xià)跌。

　　当地时间周二，美(měi)股三大指数集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区(qū)性银行股又(yòu)崩了，第一共和银行股(gǔ)价重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌幅扩(kuò)大至(zhì)50％，续(xù)刷历史新(xīn)低(dī)。硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银行(xíng)股再次大跌，导致美国国(guó)债价格飙升，短期市(shì)场利率大幅下跌，债券交易(yì)员不再完全押注美联储会再(zài)加息25个基(jī)点。6月的美联(lián)储利率掉(diào)期合约目前(qián)反映出，央行基准利(lì)率仅比当前有(yǒu)效联邦基金利(lì)率高出20个基点，这暗示未(wèi)来两次FOMC会议中有一(yī)次加息的可(kě)能性(xìng)约为80％。而本(běn)周早(zǎo)些时候，交易员认为美联储在5月份加息(xī)几乎是肯定的，且6月份有可(kě)能进(jìn)一步加息(xī)。除(chú)了(le)大幅降低加息的可(kě)能性外，掉(diào)期交易还显示，市场对利率(lǜ)见顶后美联储降息的押注有所增加，他们预计(jì)到年底(dǐ)联邦基(jī)金利率预计(jì)在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股时(shí)段，新加坡铁矿石指数期(qī)货05合(hé)约跌破100美元/吨(dūn)，日内跌幅(fú)近4％，为去年(nián)12月以来首次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约(yuē)几乎全线下跌。玻(bō)璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色(sè)金属全(quán)线下(xià)跌。伦(lún)铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声(shēng)明(míng)称(chēng)，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务(wù)上限方案(àn)。白(bái)宫(gōng)称：众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求和(hé)条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦卡锡公(gōng)布了一项将债务上限问题和削减支出捆绑的计划，要将(jiāng)债务上限上调(diào)1.5万亿美元(yuán)，但(dàn)同时还(hái)要(yào)削减(jiǎn)4.5万亿美元的政府(fǔ)支(zhī)出。

　　同在(zài)周(zhōu)二，美国财政部长耶(yé)伦警告称(chēng)，如(rú)果美国(guó)国会(huì)不提高政府的(de)债(zhài)务上限，由(yóu)此产生的债务违约(yuē)将在美国引发(fā)一场(chǎng)“经(jīng)济灾难”，使未(wèi)来(lái)几年的利(lì)率上升(shēng)。

　　耶(yé)伦(lún)当(dāng)天表(biǎo)示，债务(wù)违约将导(dǎo)致失业率(lǜ)上升(shēng)，同(tóng)时(shí)使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出(chū)增加(jiā)。耶伦称，提(tí)高(gāo)或(huò)暂停(tíng)31.4万亿美元的债务(wù)上(shàng)限是(shì)国(guó)会的一项“基本责任”，如果违约将产生一场经济和金融灾难，使借贷成本永(yǒng)久提(tí)高，增加(jiā)未来的投(tóu)资成(chéng)本(běn)。如果(guǒ)不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)企业(yè)将面(miàn)临(lín)信(xìn)贷市场的恶(è)化(huà)，政府将可能无法向军(jūn)人家庭和依赖社会保障的(de)老年(nián)人发放(fàng)款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选(xuǎn)连(lián)任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美(měi)国总统(tǒng)拜登正(zhèng)式(shì)宣布(bù)，他将参加2024年的(de)连任竞选。法新社称，拜登将“以创(chuàng)纪(jì)录的80岁高龄”投入(rù)到一(yī)场新的激烈竞选中。

　　拜登在推特上写(xiě)道：“每一(yī)代人(rén)都要经历为了民主挺身而出的(de)时刻，为了(le)他们的(de)基本自(zì)由挺身而出。我相信(xìn)这(zhè)是我(wǒ)们的时刻(kè)。这(zhè)就是我竞选连(lián)任美(měi)国总(zǒng)统的原因。加入我们，让我们完成这项(xiàng)任(rèn)务(wù)。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党内(nèi)部没(méi)有真正的挑战者，但他的年龄可能受(shòu)到“持续而(ér)激烈”的审视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任(rèn)期结束时，这(zhè)位(wèi)资深民主党人将(jiāng)年满(mǎn)86岁。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上(shàng)周末发布的(de)一项民调显示，70％的美(měi)国人包括51％的民主党人，认为(wèi)拜(bài)登不应该参选(xuǎn)。不支持他参(cān)选的(de)人中，69％的人认为年龄是一(yī)个主要或次(cì)要(yào)原因。

　　国内期交所公(gōng)布(bù)劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内各(gè)家期货交(jiāo)易所公布劳动节期间(jiān)有关工作安(ān)排，调整相(xiāng)关期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平。

　　上(shàng)期所通知称，自(zì)4月27日(rì)起第一(yī)个(gè)未出现(xiàn)单边市的交易(yì)日收盘结算(suàn)时，铜(tóng)、铝、锌(xīn)、铅期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例调(diào)整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为9％；不(bù)锈钢(gāng)、纸浆期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为10％；白银期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为11％；镍(niè)、石油沥青期货合(hé)约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％；锡期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金比例调(diào)整(zhěng)为16％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整为14％。5月4日交易后，自第一个(gè)未出现单(dān)边市(shì)的交易日收盘结(jié)算(suàn)时，黄金期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为9％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调(diào)整为7％；其(qí)他(tā)品种期货合约的(de)交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度(dù)恢(huī)复至原(yuán)有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起第一(yī)个未(wèi)出现单(dān)边市的交易(yì)日(rì)收盘(pán)结算时，国际铜期货合(hé)约的(de)交易保证金比例(lì)调(diào)整为11％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的交易(yì)保证金比例调整为(wèi)14％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思个未(wèi)出现单边(biān)市的(de)交易(yì)日收盘结(jié)算时，所有品种期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例和(hé)涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢(huī)复至原有水(shuǐ)平。

　　郑商(shāng)所方面(miàn)，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，菜(cài)粕(pò)、菜油、玻璃、纯(chún)碱期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为(wèi)10％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)9％，其中纯碱2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交(jiāo)易保证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约(yuē)的(de)交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自(zì)品种(zhǒng)持(chí)仓量最大的合约未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单边(biān)市的第一个交易(yì)日(rì)结算时起(qǐ)，上述品种期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准和涨跌停板幅度(dù)恢复(fù)至调整前水(shuǐ)平。

　　大商所通(tōng)知(zhī)称(chēng)，自4月27日结(jié)算时起，豆粕(pò)、豆油(yóu)、聚(jù)乙烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯期货合约涨跌停板幅度(dù)调整为7％，交(jiāo)易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)调整为8％，交易保证金水平调整(zhěng)为9％；其他期货合(hé)约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金水平维(wéi)持不(bù)变。5月(yuè)4日(rì)恢(huī)复交易(yì)后，在各期货持(chí)仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无(wú)连续(xù)报(bào)价(jià)的第一个交易日结算时(shí)起，黄(huáng)大豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货(huò)合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为6％，套期(qī)保值交(jiāo)易(yì)保证金水平调(diào)整为7％，投(tóu)机(jī)交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二(èr)醇、苯乙烯和液化石油气期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易保证金水平恢(huī)复至节前标准；其他期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水平(píng)维持不变。

　　中(zhōng)金所公(gōng)告(gào)称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期(qī)货各合约的交易(yì)保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相关品种(zhǒng)持仓量最大的(de)合约未出现单边市的(de)第(dì)一个交易(yì)日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各(gè)合约的交易保(bǎo)证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股(gǔ)指期权各合约的(de)保证金调整(zhěng)系数根据相应股指期货的交(jiāo)易保证金标准进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结(jié)算时起，工业(yè)硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金标(biāo)准调整为(wèi)9％和11％。5月4日恢复交易(yì)后，在工业(yè)硅品种持仓量最(zuì)大的合约未(wèi)出(chū)现涨跌停板单边无连续报价(jià)的第一个交(jiāo)易日结算时起，工(gōng)业(yè)硅(guī)期货合约涨跌(diē)停板幅度和(hé)交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大跌

　　昨(zuó)日(rì)，生猪期现货价格走势(shì)背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日(rì)内跌(diē)4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截至(zhì)4月25日(rì)，全国均价(jià)15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐(qí)盛期货分析师孙一鸣(míng)表示，近期生猪现货偏(piān)强的主要(yào)原因有(yǒu)四点：一是短期二次育肥造成货源有所收紧；二(èr)是(shì)来自政策面的支撑；三是近期降雨(yǔ)导致调(diào)运不便；四是“五一”假期需(xū)求支(zhī)撑。不过，盘(pán)面主要以预期为主，昨日盘面下(xià)跌的主要逻辑依旧在(zài)于产业基本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月(yuè)中(zhōng)旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触(chù)底。中小养户(hù)惜售推(tuī)涨情绪(xù)较浓(nóng)，且南北部分区域二次育肥(féi)采购量增加，政策消息稳市信号相对强烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐(lè)观预期，但(dàn)已注入升(shēng)水，反弹(dàn)至养殖成本(běn)附近明显承(chéng)压。同(tóng)时，套(tào)保(bǎo)资金(jīn)介入。因此周二期货盘面减(jiǎn)仓大跌(diē)。”华联期货生猪(zhū)分析师(shī)蒋琴说。

　　从(cóng)供应端来看，截至3月末，全(quán)国能(néng)繁母(mǔ)猪存栏相当于正常(cháng)保有量的105％，一(yī)季度(dù)猪肉产量1590万吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙(sūn)一鸣分析(xī)称，能繁(fán)母猪(zhū)存栏以及生猪存栏依旧处于高位(wèi)，意味着今年一季度(dù)去产能不及(jí)预期，供应偏宽松是事实。从目(mù)前的存栏以及屠宰企业库(kù)存来看，今年下(xià)半年市场不(bù)会出现(xiàn)生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应宽(kuān)松大(dà)概(gài)率(lǜ)延长至今年下半(bàn)年。

　　格林大华(huá)期货生猪分析师张晓君介(jiè)绍，从月度初生(shēng)仔猪来看，农业(yè)部(bù)监测数据显(xiǎn)示，去年9月到(dào)今年2月(yuè)全国新生仔猪数量各月环比增幅逐月(yuè)增加，至(zhì)少(shǎo)对应到今年7月(yuè)生猪出栏供(gōng)给(gěi)相对充(chōng)足。从出栏(lán)体重来看(kàn)，当前生猪出(chū)栏均重仍接(jiē)近123公(gōng)斤，同(tóng)比去(qù)年增加约3％，预(yù)计二(èr)育猪源(yuán)仍将(jiāng)支(zhī)撑(chēng)出(chū)栏(lán)体重。

　　值得一提(tí)的是(shì)，目前生猪(zhū)养殖逐(zhú)步(bù)向规模化(huà)、集团化方向(xiàng)发展，而且规模(mó)化占比得(dé)到明显(xiǎn)提升。蒋(jiǎng)琴表(biǎo)示，今年(nián)猪(zhū)场中大猪存栏量明(míng)显(xiǎn)高(gāo)于去年同期，产能较为充(chōng)裕(yù)。同时，2023年中(zhōng)央一号(hào)文(wén)件将“稳定生猪基础(chǔ)产(chǎn)能”目标(biāo)细化为“强(qiáng)化(huà)以能繁母猪为(wèi)主的生(shēng)猪产能调控”，将全国能繁母猪(zhū)数量稳定在4100万头的(de)正常保有量，可(kě)见国家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来看(kàn)，随着屠宰场持续入冻(dòng)，冻品库(kù)存持续攀升。卓创(chuàng)资(zī)讯数据显示，截至4月(yuè)20日(rì)，全国冻(dòng)品库(kù)容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销售不(bù)畅，待冻鲜价差恢复(fù)，冻(dòng)品持续出(chū)库，目前(qián)冻品(pǐn)的高库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽(suī)然今年生(shēng)猪消费总结为持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)发(fā)展态势，政策引导及市(shì)场预期(qī)向好(hǎo)，加上居民收入增加、消(xiāo)费意愿(yuàn)增(zēng)强等利(lì)好(hǎo)因素，都是猪肉(ròu)消费的助(zhù)力。但是，实(shí)际需求却一直不(bù)温(wēn)不火(huǒ)。目前看，今年生猪的(de)需求大概率将(jiāng)回归到(dào)正常(cháng)年(nián)份水平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣(míng)也表示(shì)，此次需求(qiú)好(hǎo)转主要在(zài)于冻(dòng)品入库以及二育(yù)支撑，终端需(xū)求无(wú)实质性好转。目前“五一”备货基本(běn)收尾，从走(zǒu)量看(kàn)并未(wèi)出现(xiàn)明显提升，随着二(èr)季度气温升(shēng)高，需求逐步(bù)降(jiàng)低，预(yù)计需求再次回归至低迷状态。4月底到5月预计集团(tuán)企(qǐ)业(yè)出栏计划或继续增加，市场整体处于供(gōng)大于求状态，现货价格(gé)“五一”后或继续回落为主(zhǔ)，盘(pán)面升水状(zhuàng)态下短(duǎn)期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体(tǐ)供给相对充足，限制(zhì)猪(zhū)价大幅上(shàng)涨。短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，“五一”小(xiǎo)长假(jiǎ)前，终端备货(huò)启动，集(jí)团场缩量(liàng)挺价，支(zhī)撑猪价短线(xiàn)反弹。然而，假期(qī)效应过后，市场(chǎng)情绪(xù)逐渐褪(tuì)去，猪价(jià)将重回(huí)供(gōng)需基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面(miàn)资金已经提前反映了市场情绪(xù)。建议投资者控(kòng)制仓位，防范假期(qī)风险。

　　蒋(jiǎng)琴认(rèn)为，综合来看(kàn)，猪价颓势不改，大概率仍将保持(chí)低位盘(pán)整(zhěng)运行状态。不过，市场预期二季(jì)度二次育肥(féi)缓慢入场，行情或好于一(yī)季度。按照(zhào)官方能繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增(zēng)加的阶段(duàn)，并于10月份达到(dào)理论出栏峰值(zhí)，11月生(shēng)猪(zhū)理论出栏量大概率环(huán)比下(xià)降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减需增(zēng)预期(qī)下，相(xiāng)对支撑当期(qī)生(shēng)猪价(jià)格，故目前盘面11月价格相对(duì)坚挺。不过在国家良(liáng)好调控之下，能繁母猪产能并未过度去化，生(shēng)猪存出栏(lán)量保(bǎo)持稳定，猪(zhū)价不具备持(chí)续大幅上涨的基础条件。在国家政(zhèng)策端稳定猪价意(yì)愿强烈的背景下，期(qī)价上行压力恐加大，追涨风险积聚，操作(zuò)上，建议养殖端锚定成本，择机卖出套保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期(qī)需求不(bù)容乐(lè)观

　　昨日(rì)，马来西亚(yà)BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中大幅下(xià)跌，连续第(dì)三个交易日下(xià)滑(huá)，并触及(jí)约一个月低点(diǎn)。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化(huà)多(duō)集中(zhōng)在需求端的扰动(dòng)，一方面(miàn)，印度洗船事件为盘面(miàn)带(dài)来了压力；另一(yī)方面，市(shì)场对于第(dì)二(èr)波(bō)新冠疫(yì)情(qíng)可能到来从而(ér)降(jiàng)低国(guó)内需求的担忧则(zé)进(jìn)一步加(jiā)速了盘面下滑。”国联期货(huò)农产品事业部(bù)分(fēn)析师姜颖告诉期货日报记者，根据新加坡(pō)、日本等海外经(jīng)验(yàn)，第二波疫情的(de)波及范围预计很大概率将小于第一(yī)波，短(duǎn)期(qī)情绪释放后(hòu)，棕榈油将回归基本面。从相关因素的梳理来看，目前处于(yú)短多(duō)长空(kōng)的局面。

　　据国海良时期(qī)货油脂分析师孙啸介绍，开斋(zhāi)节(jié)后(hòu)市场延续了产地未来(lái)供(gōng)需转宽(kuān)松(sōng)的(de)交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货报价分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨(dūn)、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上一个交易日均有20美元(yuán)/吨左右的下(xià)跌(diē)。巨大的back结构也(yě)显示(shì)出市场对东南亚(yà)地(dì)区棕(zōng)榈(lǘ)油食(shí)用需求(qiú)转入淡季(jì)以及印尼可(kě)能放(fàng)松DMO出口限制的担忧。产地供需偏(piān)宽松(sōng)的预期(qī)在(zài)印(yìn)尼GAPKI公布2月份(fèn)产量(liàng)后得到强化。数据显(xiǎn)示，印尼2月份(fèn)棕榈油产量高达425.2万(wàn)吨，为(wèi)历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万(wàn)吨，降幅远低于(yú)平均季节(jié)性减量(liàng)。目前(qián)产地(dì)已(yǐ)步入增产(chǎn)季，在马来西亚摆(bǎi)脱洪(hóng)水扰动后(hòu)，产区未来整体产量可(kě)能非常(cháng)可观(guān)。

　　“3月份马来(lái)西亚(yà)出口大增(zēng)，库存超(chāo)预(yù)期下降至167万吨，不(bù)过，4月份马来西亚(yà)出口骤(zhòu)降(jiàng)，斋月节备货结束、主(zhǔ)要进口国(guó)植(zhí)物油供应(yīng)充(chōng)足，印(yìn)度3月棕榈油库存仍(réng)有59万(wàn)吨，植(zhí)物油(yóu)库(kù)存则继(jì)续增高至345万吨，充足的库存和竞争油(yóu)脂(zhī)的影(yǐng)响或(huò)将冲击印度对棕榈油进口。”徽(huī)商期货油脂油料分析师(shī)郭文(wén)伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据显(xiǎn)示，马来西亚4月1—25日(rì)棕(zōng)榈油出(chū)口量为(wèi)92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然(rán)而棕榈油已经步入季节性(xìng)增(zēng)产周期，据(jù)SPPOMA数(shù)据显(xiǎn)示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松趋势。不过，4月(yuè)份处在复产初期，且(qiě)今(jīn)年4月(yuè)份工作(zuò)日较少，产量预计(jì)在(zài)150万(wàn)吨以下，4月(yuè)底(dǐ)马来(lái)西亚棕榈油库存预计开始(shǐ)小幅度(dù)累库，且随着(zhe)复产利(lì)多增强(qiáng)和出口前景不(bù)佳持续，后期马棕继续面临累库(kù)压力，棕榈油行(xíng)情或维持(chí)承压(yā)回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中(zhōng)棕榈油进口(kǒu)量(liàng)高达(dá)72.8万(wàn)吨，占(zhàn)比突出。但是其国内食(shí)用油峰(fēng)值库存问题仍未解决。截(jié)至3月末，其食(shí)用油总库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走负的国际豆(dòu)棕差(chà)，预计4—6月(yuè)国(guó)际棕榈油进口需求大概率出现萎缩(suō)。

　　此外(wài)，国(guó)内方面，郭文伟(wěi)表示(shì)，国内棕榈油近月进口严重倒挂(guà)，远月有(yǒu)所修复，近(jìn)月进口偏低，远(yuǎn)月买船(chuán)有所增加。海关数据显示(shì)，3月进(jìn)口39万吨(dūn)，国内棕榈油(yóu)4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油港口库(kù)存仍处在历史(shǐ)同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着(zhe)气温升(shēng)高及棕榈油(yóu)消费(fèi)进一(yī)步好转，需求(qiú)有(yǒu)望回升，国内棕榈油继续呈现(xiàn)去库走势。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短期连(lián)盘棕(zōng)榈(lǘ)油仍(réng)将随油脂整体弱(ruò)势运(yùn)行，有下破可能。5月份东(dōng)南亚天气值得关注，目(mù)前(qián)已有少雨迹象，泰国最(zuì)为明显，印尼(ní)次之(zhī)。如果出现持续干(gàn)燥天气，产区增产节奏将被打破，届时，棕(zōng)榈生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短期棕榈油尚存(cún)利多因素(sù)支撑。国内贸易商进口利润深(shēn)度亏损，5月船(chuán)期(qī)频现洗船，进口到(dào)港数(shù)量将(jiāng)明显(xiǎn)减少(shǎo)。在此基础上(shàng)，随着天气升温(wēn)，棕(zōng)榈(lǘ)油消费(fèi)季节性回暖。第(dì)二轮疫情(qíng)虽可能(néng)有(yǒu)影响(xiǎng)，但无法改变消费逐步恢复的大势，国(guó)内库存短期内仍可(kě)能(néng)加速(sù)去化。长(zhǎng)期市场(chǎng)对于未来供应充裕(yù)的预(yù)期基本(běn)一(yī)致(zhì)。天(tiān)气情况有(yǒu)所好转，马来西亚与印尼步入(rù)增(zēng)产周期，供(gōng)应增(zēng)加而出口需求(qiú)较差(chà)，未来(lái)产地存(cún)在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值(zhí)，棕榈油价格(gé)丧(sàng)失竞(jìng)争优势，在豆油、菜油未来存(cún)在集中(zhōng)供应压(yā)力的(de)情(qíng)况下，棕榈油长(zhǎng)期(qī)需求不(bù)容乐(lè)观。

　　“综合(hé)来看(kàn)，短期利(lì)多因素对(duì)盘(pán)面有一定(dìng)支撑，价格或(huò)以区间调整为主。长期来看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱格局，叠(dié)加全球(qiú)宏(hóng)观(guān)经济环境偏弱，价格(gé)重心或逐(zhú)步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思