5月12日(rì)晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂(guà)牌的江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权转让(ràng)交(jiāo)易终止，而此前(qián)约定(dìng)的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的资(zī)产，不过原计划在重卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年(nián)间(jiān)亏损额度超(chāo)过20亿元。而(ér)且江(jiāng)铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽(qì)车(chē)前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯(sù)到(dào)两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露(lù)，拟(nǐ)以不低于7.64亿(yì)元的价格，通过山(shān)西省产(chǎn)权交(jiāo)易市(shì)场公开(kāi)挂(guà)牌方(fāng)式，出售全资(zī)子公(gōng)司(sī)江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要(yào)求(qiú)：1、世界500强(qiáng)企业，2020年(nián)度(dù)在全(quán)球生产销(xiāo)售重型卡车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报(bào)表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜(军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次mí)底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日(rì)期限届满(mǎn)，交易股权出(chū)售征集到一名(míng)意向受让方，符合上述要求的沃尔沃卡(kǎ)车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车(chē)也(yě)按照相关交易规则支付(fù)了保(bǎo)证金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方经协商(shāng)一(yī)致，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于江铃重型汽车(chē)有限公司100％股权的(de)股权转让协(xié)议》，确定就目(mù)标股权支付的基(jī)准价款(kuǎn)为人(rén)民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月(yuè)12日公告(gào)称，该(gāi)笔交(jiāo)易(yì)需要获得国(guó)资管理有权单位的批准，但由于交易所需(xū)的(de)政府审批事(shì)项未(wèi)能在约定的时间内完成(chéng)，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前后(hòu)耗时长达(dá)2年(nián)之久，但最终仍以失败(bài)告终。需要提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交易已经是其(qí)历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是山西(xī)省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌(pái)国营企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于(yú)经营不善陷(xiàn)入(rù)发展困境，在2007年(nián)第一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中国长安汽(qì)车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽(qì)重组为太(tài)原(yuán)长安重汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽(qì)没能(néng)被(bèi)盘(pán)活。太原重(zhòng)汽2011年的亏(kuī)损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上半年(nián)的总(zǒng)销量为439辆。到2012年(nián)第(dì)一(yī)季(jì)度，太(tài)原重(zhòng)汽的净资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿元，已难(nán)以实现正常运转。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车却(què)对太原重(zhòng)汽产生了(le)兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进入重卡领域(yù)的意图是(shì)实现(xiàn)商用车全覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾(céng)表示，最终将建成(chéng)年产10万辆(liàng)重型载(zài)货车(chē)、10万台发(fā)动机的大型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达产(chǎn)后(hòu)主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不(bù)足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司(sī)、中国重汽、一(yī)汽解(jiě)放(fàng)等头部企业(yè)的单(dān)月(yuè)销量(liàng)，就(jiù)已超过(guò)江(jiāng)铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江(jiāng)铃汽车不再披露有关江(ji军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次āng)铃重卡(kǎ)的(de)销量数据。

　　销量严(yán)重(zhòng)拖后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽(qì)车相关业务累计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿(yì)元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现(xiàn)亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃重汽停(tíng)止了所有(yǒu)的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年(nián)初，江铃(líng)汽(qì)车还(hái)对(duì)江铃重汽进行了(le)11.42亿(yì)元的现(xiàn)金增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低江(jiāng)铃重汽的资产负(fù)债率(lǜ)，便于吸引外部投资进(jìn)入，利于江铃(líng)重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和(hé)301亿元(yuán)，这三年(nián)内，其实(shí)现(xiàn)归(guī)母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的政府扶(fú)持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而扣除非经常性损益后(hòu)，江铃(líng)汽车在这两年的扣非(fēi)归母净利润(rùn)分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这(zhè)两(liǎng)年现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年(nián)，其经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元(yuán)，到了(le)2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一(yī)科目变(biàn)成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)，江铃(líng)汽(qì)车营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃(líng)汽车此次也表(biǎo)示，江铃(líng)重(zhòng)汽已暂(zàn)停生(shēng)产和销售(shòu)，当前主(zhǔ)要开支(zhī)为员工薪酬(chóu)和设备(bèi)维护(hù)等费用(yòng)。“未来公(gōng)司仍将(jiāng)继(jì)续积极推进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江铃汽车(chē)方(fāng)面(miàn)称。

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