自4月下(xià)旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着(zhe)科创板的(de)回(huí)调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)持续流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的(de)核心权重行业持续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板(bǎn)的(de)核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常显出科创板整体较高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达(dá)基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从未来的(de)一(yī)致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的(de)基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以(yǐ)来科创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的(de)表(biǎo)现，经过了(广州夏天温度一般多少度，广州夏天温度一般多少度正常le)三(sān)年的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受行业和公司(sī)的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于(yú)国(guó)产(chǎn)替代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金(jīn)也在加(jiā)速(sù)抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片(piàn)指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环(huán)节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存(cún)去(qù)化。供给(gěi)与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆发(fā)，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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