近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北(běi)向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金(jīn)加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施(shī)罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国(guó)际(jì)。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华(huá)和施罗(luó)德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车(chē)产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提(tí)供了重要的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是全(quán)球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地(dì)位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池(chí)和电机温控的(de)关键组(zǔ)件的(de)生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公(gōng)司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场共计36家(jiā)动力电池企业实(shí)现装(zhuāng)车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电器、中国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征而(ér)受到(dào)欢迎；动力(lì)电池(chí)的企(qǐ)业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞(jìng)争优(yōu)势不(bù)复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利(lì)润(rùn)率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义 Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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