今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给(gěi)债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期都处于财(cái)政赤(chì)字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务(wù)规(guī)模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤(chì)字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近(jìn)年来(lái)频频(pín)逼近债务上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没(méi)有明确(què)的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗国(guó)国(guó)会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美(měi)国政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制(zhì)政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入(rù)第二(èr)次世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确(què)立了对(duì)美国政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美(měi)国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提(tí)高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一(yī)次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂(zàn)停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的(de)支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉(diào)债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美(měi)国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是(shì)美方(fāng)对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么(me)这(zhè)次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大(dà)，债(zhài)务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议(yì)院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先(xiān)同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领(lǐng)袖们在(zài)周二(èr)仍无(wú)法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往日(rì)本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多年(nián)前(qián)，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临(lín)类(lèi)似(shì)严峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年(nián)内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也(yě)只是(shì)短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出(chū)削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所首席(xí)经济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值(zhí)的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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