看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的分项(xiàng)指数释放(fàng)价(jià)格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去(qù)年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国国(guó)债价(jià)格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利(lì)率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低(dī)谷的(de)美元指数迅(xùn)速(sù)抹平日内(nèi)跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近(jìn)一再表态支(zhī)持继续加(jiā)息(xī)后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第(dì)二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市(shì)场开(kāi)始(shǐ)担(dān)心(xīn)中国的(de)进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周经济增长前(qián)景的(de)担(dān)忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前景的(de)担忧压顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前(qián)市(shì)场预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去(qù)年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示，此次(cì)加息主(zhǔ)要(yào)是(shì)由于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来(lái)将继(jì)续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读来的最(zuì)高(gāo)环比(bǐ)增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输(shū)等方面价格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告(gào)还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认(rèn)为这一(yī)数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个地区持续遭(zāo)到恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴(bào)会(huì)产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地(dì)区将(jiāng)受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外(wài)，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣(xuān)布(bù)该州部分地区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有(yǒu)线(xiàn)电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十(shí)年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己(jǐ)的广播节(jié)目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在(zài)保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数据(jù)较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外(wài)5月(yuè)可能(néng)再度加(jiā)息(xī)。另一方(fāng)面(miàn)，国(guó)内(nèi)经济(jì)处(chù)于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月(yuè)均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工(gōng)作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观(guān)消费略(lüè)增(zēng)至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨(dūn)。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产(chǎn)地报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨略(lüè)偏(piān)多(duō)，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累(lèi)库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到(dào)菜油供应(yīng)压力的抑(yì)制，远端的产区(qū)产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已(yǐ)经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆(dòu)的集中出(chū)口，使得国际豆油(yóu)的供(gōng)应愈(yù)发充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称(chēng)，当前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库(kù)存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步去(qù)库(kù)，但(dàn)未来产区压力(lì)逐(zhú)步体现(xiàn)，预(yù)计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断(duàn)买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继(jì)续关注实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差(chà)扩大(dà)至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货(huò)价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还(hái)算正常(cháng)，菜(cài)油(yóu)的(de)利(lì)空(kōng)阶段性(xìng)算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生物柴(chái)油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不(bù)会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产背景下可能再度(dù)对价(jià)格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的(de)情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后续继续维持(chí)高(gāo)位运(yùn)行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开始不(bù)断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万(wàn)吨(dūn)以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜(cài)籽(zǐ)供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量预计会维(wéi)持高位(wèi)，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜(cài)油进口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个(gè)未知数(shù)，总(zǒng)体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应并没有大(dà)幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动(dòng)国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后(hòu)期国内的供应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空(kōng)的(de)思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是否会(huì)有新增供(gōng)应或者上游成(chéng)本(běn)端的变(biàn)化因素的影响；另一方面(miàn)，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库(kù)情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价(jià)格会(huì)跟随豆(dòu)油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大(dà)豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺(qucow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读ē)豆停(tíng)机状态，预计短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将会(huì)继(jì)续(xù)恢(huī)复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历(lì)史同期低(dī)位，预计(jì)下周将(jiāng)会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华(huá)东(dōng)、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代(dài)增(zēng)加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会(huì)逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点(diǎn)关注南国(guó)内大豆到港(gǎng)通关(guān)以及整(zhěng)体的(de)开(kāi)机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的(de)播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油盘面的相(xiāng)对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存(cún)、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身(shēn)的(de)供应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需(xū)求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时(shí)间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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