金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来(lái)，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日(rì)本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据(jù)日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗)菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次(cì)披露(lù)之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日本持(chí)有的(de)股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社(shè)的(de)决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗)能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支付不错(cuò)的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开始我都没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本(běn)东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日(rì)经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本5大商社的(de)合计(jì)净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时(shí)间(jiān)里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去(qù)的三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，在(zài)国际格局大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的(de)地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现日(rì)本的设备(bèi)投(tóu)资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗)产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势(shì)固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的医疗(liáo)体系(xì)以及(jí)人工(gōng)智能(néng)的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动力萎缩的(de)风(fēng)险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续推动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资(zī)者提(tí)高回报(bào)、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是(shì)在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热(rè)潮。

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