5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块(kuài)看法(fǎ)分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计(jì)推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业(yè)板块暂(zàn)时(shí)是5月机构人气(qì)最(zuì)高的(de)板块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度(dù)提升最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股同(tóng)时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其(qí)中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利，收益中没带罩子让捏了一节课感受位(wèi)数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向做了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘(pán)的(de)看(kàn)法比较保守，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的(de)相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代(dài)投(tóu)资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现上(shàng)涨，其他(tā)年份(fèn)均现(xiàn)下(xià)跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目的(de)陆续推出和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回(huí)下(xià)行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长(zhǎng)期看二级市场(chǎng)估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国(guó)企改革(gé)红利(lì)释放(fàng)非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增加资本(běn)，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会(huì)带(dài)来股票(piào)供给压力，市场尚未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期(qī)望经(jīng)济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是衰退性的(de)，不(bù)意味着流动(dòng)性(xìng)出(chū)现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确(què)定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政策取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等(děng)领域带来(lái)的经济下行动能，基(jī)本面预(yù)期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构调(diào)整依(yī)然(rán)是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不(bù)利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维持弱势下跌格局(jú)。

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