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丬这个偏旁读什么小说，丬这个偏旁读什么字沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之(zhī)一：低估值、高分(fēn)红

　　低估值(zhí)、高分红，是包括能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商在(zài)内(nèi)的“中特估”方(fāng)向最(zuì)鲜明的(de)共同(tóng)特征：1）截至2022年(nián)底(dǐ)，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分(fēn)别处(chù)于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历年初以(yǐ)来的大幅上涨后，当前这些(xiē)板块估值仍处于(yú)历史平均水(shuǐ)平附近。2）与(yǔ)此同时，能源链(liàn)、“一带一路”和运营(yíng)商(shāng)股息率显著高于市场(chǎng)整(zhěng)体，较高的分红也成(chéng)为(wèi)其进可(kě)攻、退可守(shǒu)的重要(yào)支撑。

　　二、“中(zhōng)特(tè)估”投(tóu)资范(fàn)式之二：政策的持续支撑和催化

　　政策(cè)持续支撑和催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带(dài)一路”和运(yùn)营(yíng)商板块修复(fù)的(de)重要驱动(dòng)。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一带一(yī)路”十周年之际，从沙伊(yī)和解、中(zhōng)俄深化合(hé)作联合(hé)声明(míng)、中巴联(lián)合声(shēng)明等，以及后(hòu)续(xù)5月(yuè)召开在即的第三届“一带一路”国际(jì)合作高峰论坛，“一带一路”相关利好不断(duàn)，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商：去年(nián)10月以来，数字经(jīng)济上升为国(guó)家(jiā)战(zhàn)略，相关政策密(mì)集出台。今(jīn)年国(guó)务院改组(zǔ)又新设国家数据局(jú)。运(yùn)营商作为“数字经(jīng)济”的基础设施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之三：景气修(xiū)复(fù)预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升值的全年宏观主线(xiàn)驱动盈利能力(lì)修复，带动能源链整(zhěng)体性上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源(yuán)产(chǎn)业(yè)链作为原(yuán)材(cái)料高度(dù)依赖海外(wài)供(gōng)丬这个偏旁读什么小说，丬这个偏旁读什么字应(yīng)、同时(shí)下游需(xū)求基本集中(zhōng)在国(guó)内市场的(de)方(fāng)向之一，将充(chōng)分受益于(yú)人民(mín)币升(shēng)值的宏观趋势(shì)。2）中(zhōng)国经(jīng)济(jì)复苏，下(xià)游领域需求预期回暖，能源(yuán)产业链尤其是(shì)行业龙头盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着三条(tiáo)投资范式，“中特估(gū)”重(zhòng)点关注哪(nǎ)些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一路”和(hé)运营商等之外(wài)，当前我(wǒ)们建议关注(zhù)机械（造船(chuán)）、交运（公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造(zào)业作(zuò)为国家重点支持的(de)战略性(xìng)产业(yè)之一(yī)，近年(nián)来(lái)经历(lì)了(le)行(xíng)业调整(zhěng)和产(chǎn)能过(guò)剩的困境(jìng)，但(dàn)近期板块景气(qì)已在(zài)改善：一方面，随着全球航运(yùn)市场需求正在增长，带(dài)来包括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改革推动造船(chuán)企业重组(zǔ)整(zhěng)合和产能优(yōu)化(huà)之下，国内船舶制造业已在逐步实现结构调整和(hé)产能优化。

　　2）交运(yùn)（公路(lù)、铁路、丬这个偏旁读什么小说，丬这个偏旁读什么字港(gǎng)口）：五(wǔ)一期间(jiān)各(gè)项数据恢复良好。业(yè)绩确定性强，承诺高分红(hóng)，类(lèi)债属性突出。经济增速下行(xíng)，高速公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)资产稳健(jiàn)性凸显，业绩(jì)成长及确定性较高。同时近(jìn)几年，高速公(gōng)路及铁路板块上市公司更加注重(zhòng)投资人回报，多家公司发布股东(dōng)回报计划，大(dà)幅提高分红比例以(yǐ)及承诺未来几年高分红(hóng)水平(píng)，给投资人带来确定性(xìng)的高(gāo)股息(xī)回报。

　　丬这个偏旁读什么小说，丬这个偏旁读什么字trong>3）大型银行：经济复苏大背景下融资(zī)需求(qiú)回暖，基本面有支撑，板块估值也具备(bèi)修复空(kōng)间。2023年以(yǐ)来(lái)，信(xìn)贷需求连(lián)续三个月(yuè)超预期(qī)回暖，在稳增长和扩投资的政策基调下，后续信贷(dài)、社融(róng)仍有望平稳增长。此外(wài)，作为业绩稳(wěn)定(dìng)且高(gāo)分红的板块，当前(qián)银行PB估(gū)值处(chù)于2016年以来11.6％的(de)较(jiào)低位置(zhì)，修复空间较(jiào)大。