衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)私(sī)人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费(fèi)支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美(měi)联(lián)储高度(dù)关注(zhù)的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违反了(le)国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即(jí)开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自(zì)动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航(háng)线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于(yú)美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的(de)第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储(chǔ)的(de)一(yī)名发言人(rén)美(měi)东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发(fā)言(yán)人还说(shuō)，通话(huà)事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致美联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和(hé)商界(jiè)人(rén)士的(de)密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人(rén)的(de)私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联119出警收费吗 119出警收费标准是多少(lián)储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰(lán)前总(zǒng)统波(bō)罗(luó)申科和德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价(jià)出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通(tōng)期(qī)货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市(shì)场(chǎng)宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下(xià)跌(diē)。而原(yuán)油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现(xiàn)或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对(duì)于(yú)美联(lián)储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来(lái)一(yī)段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也(yě)高(gāo)度(dù)关注美联储利率政策(cè)的(de)变化，宏观层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是(shì)投资者需要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维(wéi)持加息(xī)政策(cè)，因此(cǐ)市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出(chū)行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货(huò)能化分析(xī)师(shī)董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上(shàng)下区(qū)间(jiān)将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，周三(sān)公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动(dòng)预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原(yuán)油(yóu)市场主基调(diào)，当然全球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来(lái)看(kàn)油价(jià)或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受(shòu)到油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高(gāo)硫燃(rán)料(l119出警收费吗 119出警收费标准是多少iào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的(de)临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了(le)一(yī)部分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发(fā)电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定(dìng)的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫燃(rán)料(liào)油市场供应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫(liú)需求端(duān)表现也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预(yù)计(jì)后市走势(shì)或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差异还是会让各(gè)品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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