财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续(xù)召集相(xiāng)关保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。乌鲁木齐海拔多少米高p>

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了(le)多家(jiā)寿险公(gōng)司(sī)开会，以乌鲁木齐海拔多少米高窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业(yè)协会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司(sī)开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预(yù)定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评(píng)估利(lì)率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在(zài)北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的(de)一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案(àn)还有(yǒu)待监(jiān)管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资(zī)产配置风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以(乌鲁木齐海拔多少米高yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性(xìng)有(yǒu)望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评(píng)估利(lì)率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投(tóu)资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险企销售大(dà)量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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