北交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布(bù)局(jú)力度(dù)，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等(děng)行业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价值受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所上(shàng)市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围(wéi)、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多(duō)标(biāo)的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整个板(bǎn)块的成交(jiāo)变得更(gèng)加活(huó)跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决(jué)于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可(kě)根(gēn)据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射(shè)，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低(dī)的(de)公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北(běi)交所市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类(lèi)似于一级(jí)半(bàn)的市场，即(jí)投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可(kě)投资标的(de)规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投(tóu)资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势(shì)必会(huì)吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特(tè)性(xìng)的成(chéng)长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域(yù)。”

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