本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基(jī)金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基(jī)金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产(chǎn)品正在(zài)发行外(wài)，其余(yú)3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得(dé)北(běi)交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持(chí)续(xù)向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷)所上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依(yī)然是市场本(běn)身较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其与(yǔ)沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除了继续(xù)降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来(lái)源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小成(chéng)长型(xíng)企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年(nián)以(yǐ)来(lái)依然延(yán)续(xù)了(le)较快(kuài)的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所(suǒ)出了(le)不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股票交(jiāo)易市(shì)场，目(mù)前(qián)仍处(chù)于初(chū)创期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随(suí)着宏(hóng)观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持(chí)仓变(biàn)化来(lái)看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公(gōng)司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较大。

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