本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基(jī)本面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从(cóng)事(shì)半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根(gēn)据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业(yè)合作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式筹划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集成(chéng)已(yǐ)成为国(guó)内面板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游(yóu)面(miàn)板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合(hé)的(de)发(fā)展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的(de)医疗(liáo)服务网。服务(wù)病(bìng)种(zhǒng)涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外(wài)科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的(de)影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个国企医(yī)院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能力的(de)高新(xīn)技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核(hé)心环(huán)节，目的是(shì)将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料(liào)电此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进(jìn)一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程(chéng)中(zhōng)很(hěn)小(xiǎo)的(de)一块(kuài)市场，天花板非(fēi)常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家专注(zhù)于功率、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封装的(de)代(dài)工(gōng)服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供(gōng)一站(zhàn)式(shì)代工解(jiě)决(jué)方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造平(píng)台，支持客户研发以(yǐ)及(jí)大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧(jiù)研(yán)发(fā)投入(rù)初期(qī)非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需(xū)求在(zài)23年大幅(fú)放缓，公司(sī)面对的压力显然(rán)是(shì)要(yào)比那些已经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的(de)公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有(yǒu)可能(néng)面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读资高达(dá)219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研(yán)发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的(de)化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下(xià)游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继(jì)续(xù)独(dú)立(lì)经(jīng)营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的(de)整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服(fú)务(wù)站(zhàn)等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化(huà)解决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团(tuán此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读)旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务(wù)，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事(shì)电力(lì)工程技术服(fú)务(wù)及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)占主(zhǔ)营业务收入(rù)比(bǐ)重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利(lì)润来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要系(xì)为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工(gōng)程提(tí)供(gōng)规划咨(zī)询、设计(jì)、工程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要(yào)是(shì)电力工程(chéng)技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家(jiā)电网，本质上是工程类(lèi)企业(yè)，设备施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能手(shǒu)机、物联网等(děng)领域(yù)提供(gōng)射频前端的(de)芯(xīn)片(piàn)设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射(shè)频(pín)前端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全(quán)套射频前端芯片设(shè)计能(néng)力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以(yǐ)功率放(fàng)大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设(shè)计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列(liè)覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为(wèi)客户提供无线通信射频(pín)前(qián)端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但(dàn)即便这样，估(gū)值却一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未(wèi)来(lái)解(jiě)禁(jìn)后都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售(shòu)和服务(wù)的(de)国家级高(gāo)新(xīn)技(jì)术(shù)和(hé)专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司(sī)产品主要包括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成(chéng)立(lì)至(zhì)今(jīn)，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达(dá)主(zhǔ)要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收入增(zēng)长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工(gōng)企业(yè)，实在(zài)无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网(wǎng)数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联(lián)网(wǎng)相关(guān)场(chǎng)景客(kè)户(hù)提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物(wù)联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等(děng)综合解决方案及云(yún)终端解决方案(àn)，并根据(jù)客户需求提供定(dìng)制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其(qí)主要(yào)盈利模式是获得购(gòu)销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流(liú)量(liàng)已经见(jiàn)顶，大互联(lián)网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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