金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来(lái)的(de)阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日(rì)本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近(jìn)十年(nián)一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或缺的力(lì)量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲特的出(chū)手，成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的(de)股票比在(zài)美国以外任何其他(tā)国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕(hǎn)见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简(jiǎn)单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们(men)所拥(yōng)有的一(yī)大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日(rì)本股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的(de)变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗商社的合计净(jìng)利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著(zhù)名(míng)投资家(jiā)沃(wò)伦(lún)·巴菲特开(kāi)始大量(liàng)持股的2020财(cái)年(nián)（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲特(tè)宣布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中指出在(zài)过(guò)去的(de)三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中心。但其(qí)并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的(de)背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边(biān)际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的(de)风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变(biàn)大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮。

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