美国(guó)银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒(méi)体(tǐ)称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出售所有业务或部(bù)分业(yè)务(wù)。该(gāi)行已经为此(cǐ)聘请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银(yín)行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘(pán)后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考虑包括出(chū)售(shòu)在内的战略选(xuǎn)择(zé)，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜(qián)在买家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后(hòu)跳水，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西太平(píng)洋(yáng)合众银行发布声明确认了(le)周三的媒体消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还(hái)表示，其核(hé)心存款3月以来已经增(zēng)长，在第(dì)一共和银行被出售后，该行并未经历超(chāo)出(chū)正(zhèng)常(cháng)水平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平(píng)洋合众银行股价(jià)继续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行此后表示，关于该(gāi)行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌幅(fú)收(shōu)窄到40％以(yǐ)内(nèi)。西(xī)太平洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火上浇油(yóu)的第一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银(yín)行指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参议院银行(xíng)委员会(huì)就(jiù)近期大型(xíng)银行倒闭事(shì)件(jiàn)举(jǔ)行听证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的(de)主要(yào)原因。美国商会副主席托(tuō)马(mǎ)斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上表示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行和第一(yī)共和银行有非(fēi)常独特的商业(yè)模式，硅谷银行专注于资(zī)本密集型的科技(jì)以及生(shēng)物医(yī)学(xué)初创(chuàng)企业(yè)；第一共和银行集中(zhōng)于财富管理；而(ér)签名银行则有大(dà)量的(de)数(shù)字资(zī)产风险。在(zài)听证会上，专家们(men)明确将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议(yì)员们也表示，美联(lián)储(chǔ)存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知(zhī)情人士周四报道，美国(guó)联(lián)邦和州政府官员正(zhèng)在评(píng)估近几天银行股大幅波动背后存在(zài)“市场(chǎng)操纵”的(de)可能性(xìng)，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康(kāng)银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银(yín)行股本周大(dà)幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿美元(yuán)。消(xiāo)息人士称，鉴(jiàn)于地区银(yín)行(xíng)基(jī)本面强劲(jìn)且资(zī)本充足，近几(jǐ)日，做空活动(dòng)增加和(hé)股市波动已引(yǐn)起官员及(jí)监管机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民调(diào)显示(shì)，在(zài)美(měi)国银行(xíng)体系动荡(dàng)之际，近一半的美国人担心(xīn)他们在(zài)银(yín)行或(huò)其他金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们(men)担心自己的(de)钱(qián)，其(qí)中19％的人为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据(jù)相(xiāng)似(shì)。当时有45％的美(měi)国(guó)成(chéng)年人(rén)表示，他(tā)们(men)非常(cháng)或中(zhōng)度担(dān)心自己资金(jīn)的(de)安(ān)全。尽管盖(gài)洛普并未在银行业较为平静的时期测(cè)量(liàng)过这(zhè)一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这(zhè)表明(míng)对存款安全的高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一(yī)架无人机(jī)袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机(jī)撞击了该工厂的(de)在(zài)建厂(chǎng)房(fáng)间(jiān)连廊，随(suí)后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还(hái)报(bào)道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件(jiàn)中均没(méi)有造成(chéng)人员伤亡，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币政(zhèng)策(cè)会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元区三(sān)大关键利率均上调(diào)25个基(jī)点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率、边(biān)际借贷利率和存款机(jī)制(zhì)利率从(cóng)本月(yuè)10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来(lái)已(yǐ)连续7次(cì)上调(diào)关键利率(lǜ)，以期阻止通(tōng)胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘(pán)原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一(yī)区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏(hóng)观避险情(qíng)绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更(gèng)多体现的是金(jīn)融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点，市场对(duì)连(lián)续加息(xī)对(duì)经(jīng)济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期美国再(zài)度(dù)出现破(pò)产(chǎn)银行，造成美(měi)国(guó)股市下滑，原油(yóu)作(zuò)为大(dà)宗商品(pǐn)代(dài)表受到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源(yuán)化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期(qī)货(huò)日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还是(shì)与美国(guó)银行(xíng)危机(jī)事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的(de)一份评估文件(jiàn)警告(gào)称，如果不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将(jiāng)面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析(xī)称，目(mù)前美国银行问题再(zài)次出现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于(yú)当前的宏观避险情绪是(shì)否有可能演(yǎn)化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由(yóu)日度级别演变成周(zhōu)度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如(rú)果这种情况出现(xiàn)，风(fēng)险资产将会出现类(lèi)似于(yú)2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观情绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利(lì)率上升(shēng)和通胀(zhàng)居高(gāo)不下(xià)的情(qíng)况下，美国经济难以(yǐ)获得动(dòng)能(néng)。叠(dié)加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力(lì)市(shì)场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升。而在(zài)此次(cì)美联储议息会(huì)议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取(qǔ)决于数据(jù)。美联储(chǔ)将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险三方(fāng)面探索货币政(zhèng)策路径，如果6月(yuè)初(chū)之前高利率带来的风险事件进一(yī)步扩大(dà)，美联储或将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩政策，回(huí)归宽松(sōng)。目前市场的关(guān)注点在于美(měi)联储(chǔ)是否(fǒu)会在接下(xià)来的议息(xī)会(huì)议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期原油盘(pán)面连续大(dà)跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚至(zhì)驱动上(shàng)也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同(tóng)点是在银(yín)行业危机(jī)的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观(guān)避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加成；二是当(dāng)前原油基本面状态要(yào)好(hǎo)于3月(yuè)。综(zōng)合来(lái)看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月下旬原(yuán)油止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指数短线(xiàn)高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收(shōu)出长下影(yǐng)线。因此(cǐ)，近期原(yuán)油(yóu)盘面也要重点留意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需求将会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实(shí)际落地情(qíng)况仍需(xū)观察(chá)，但整体上市场再度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向下逼(bī)近年内低点，短线观(guān)察前低的支撑力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续(xù)蔓(màn)延(yán)情(qíng)况，特别(bié)是VIX指数能否出现(xiàn)周(zhōu)线级(jí)别的行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基(jī)本全部落地，后期将不再(zài)存在加(jiā)息对大宗商(shāng)品压制的预期，情(qíng)绪上将有(yǒu)一(yī)定缓和(hé)。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察(chá)，情绪的底部可能(néng)已经出现，但市场的底部(bù)仍(réng)需要观(guān)察。基本面上，市场(chǎng)对(duì)经济衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需(xū)求会下降(jiàng)多少也(yě)尚未有明(míng)确的定论，但(dàn)用油旺季即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油(yóu)阶(jiē)段(duàn)性底部或已出(chū)现，将进入一段时间(jiān)的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货假期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委(wěi)内(nèi)瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可(kě)证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问题(tí)依(yī)然存在，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价(jià)格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对比往年(nián)同(tóng)期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期货能化(huà)分析师董丹丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应造成阶段(duàn)性扰(rǎo)动，部分无配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗产或受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥(lì)青生产，华北(běi)部(bù)分地炼维持(chí)停产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青(qīng)装置(zhì)开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处(chù)于相对(duì)偏高水平。”金信期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释沥(lì)青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存(cún)在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡(dàn)季，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的(de)表现。从下游行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占比较小，整体需求一(yī)般(bān)。5月份基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升(shēng)，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风(fēng)险事件以及衰退预期的(de)压力，预计原油仍(réng)维持(chí)弱势(shì)运行。在(zài)此背(bèi)景下，沥青(qīng)价格(gé)也难有较强的表现，短期仍(réng)跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青(qīng)估值处(chù)于偏低位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综合加(jiā)工利润(rùn)或(huò)将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏(piān)低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备施工(gōng)条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱(ruò)势(shì)振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做多裂(liè)解价(jià)差，中长期(qī)需关注沥青原(yuán)料(liào)供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油需求不(bù)及(jí)预(yù)期、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对(duì)PTA的(de)负反馈造成的。而假(jiǎ)期(qī)期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期货(huò)研究院能(néng)化组组(zǔ)长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差(chà)偏(piān)强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下(xià)跌(diē)，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现金流(liú)明(míng)显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的(de)格局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差(chà)进(jìn)入压缩阶段。董丹丹(dān)表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚(yà)洲PX的(de)开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂解价(jià)差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月(yuè)时(shí)高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内(nèi)有三套共计(jì)820万吨新装置（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力石化等(děng)有检修计划，但由于高加工差下装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)较为积(jī)极，实际检修力度有待观(guān)察。而且，亚(yà)东石(shí)化和英力士(shì)重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增加(jiā)预(yù)期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库(kù)存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍(shāo)显不(bù)足，美(měi)国汽油库存进入4月后去化力(lì)度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存在(zài)提(tí)前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带(dài)动部(bù)分装置开(kāi)工，且随(suí)着集中(zhōng)检修将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装(zhuāng)置检修期结束(shù)，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调(diào)油需女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗(xū)求不及预期，当前(qián)美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成(chéng)本拖累下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注(zhù)原(yuán)油(yóu)价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起(qǐ)，在(zài)聚酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如(rú)5月4日国内开盘后(hòu)油价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利(lì)空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前(qián)两(liǎng)者价(jià)差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近(jìn)月合(hé)约(yuē)跌势开始加(jiā)快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓的走势。

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