3月份(fèn)，全国居民消费价格指(zhǐ)数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市(shì)场预期，同时(shí)信贷(dài)投(tóu)放保持(chí)较(jiào)快增长。货币信贷较快(kuài)增长与物价回落(luò)并存，引发了(le)中国经济是否进(jìn)入通缩的(de)议论。

　　讨论经(jīng)济(jì)是否进入通缩，首先要(yào)厘清概(gài)念。国际(jì)上(shàng)通常认为，通货紧缩(suō)是指总体物(wù)价水平(píng)在一(yī)段时间内持(chí)续下降，同时伴随着货币供应量持续下降和经济(jì)衰退(tuì)。研究显示，典(diǎn)型的通缩有三个(gè)主要(yào)特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而非局部物价紧(jǐn)缩(suō)，二(èr)是物(wù)价连(lián)续一段时间(jiān)负增(zēng)长，三是(shì)伴随货(huò)币供应量持续下降和(hé)经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现(xiàn)，当前中国经(jīng)济显然并不符合通缩的典型(xíng)特(tè)征(zhēng)，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩是个伪命题。

　　从(cóng)物(wù)价(jià)来看，2022年(nián)我(wǒ)国加强重要民生商(shāng)品和大(dà)宗商品保供稳价，物价(jià)总(zǒng)水平持续平稳运(yùn)行，“全球现实中真的可以把人玩坏吗胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度(dù)，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分(fēn)月度看，1月(yuè)份，受(shòu)春节(jié)效应和疫情防控(kòng)政策优化调整(zhěng)等因素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过(guò)后，消费需求季节(jié)性回落，加之市场(chǎng)供应充(chōng)足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食品和能源价格的核(hé)心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个(gè)百分点。由此(cǐ)可见(jiàn)，今年以来物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但仍(réng)然现实中真的可以把人玩坏吗为正，核心(xīn)CPI保持基(jī)本稳定，物价总水平并未出(chū)现持续而(ér)全面的下降。

　　从(cóng)货(huò)币供应量来(lái)看，2月末(mò)，广义货币（M2）余(yú)额同(tóng)比增长12.9％，增速(sù)创7年来新高；3月(yuè)末(mò)M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增长来看，一(yī)季度我国经济开(kāi)局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循(xún)环加快畅通，市场预期明显改善。二季度(dù)经(jīng)济增(zēng)速可能比一季度明(míng)显(xiǎn)加快，全年(nián)经(jīng)济增长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐步回升态势(shì)。近(jìn)期(qī)，多(duō)个国(guó)际机(jī)构纷纷(fēn)上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对(duì)较快，经济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)，与(yǔ)通(tōng)缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持(chí)效果进一(yī)步(bù)显(xiǎn)现，消费需求有(yǒu)望(wàng)进一步回暖，下半年物价涨幅(fú)可能逐(zhú)步回归至(zhì)往年均值水平(píng)，全年(nián)CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合理适(shì)度，居民预(yù)期稳定，不存在长期通缩或通胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到，当前经济(jì)尚处于复苏阶段，总需求不足仍(réng)是经济(jì)运行面临的(de)突出(chū)矛盾。从这一角度来看(kàn)，对通缩的(de)担忧情绪一定程度上反映了人(rén)们对经济(jì)复苏(sū)动力和(hé)强度的关切，需引起(qǐ)高(gāo)度(dù)重(zhòng)视(shì)。当务之(zhī)急(jí)，要继续科学(xué)精准实施宏观政策，把实施扩(kuò)大内需战略同深化供给侧结(jié)构(gòu)性(xìng)改革有机结合起来，在稳定就业和提(tí)高(gāo)居(jū)民(mín)收入上(shàng)下更(gèng)大功夫，提振市场信心和发(fā)展预期，推动经济运行持续好转。

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