在锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放(fàng)日(rì)上作出一(yī)系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去(qù)库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将高(gāo)于动力电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映(yìng)了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋(qū)势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎(yíng)来(lái)大规(guī)模交付(fù)，而储能(néng)大规模交(jiāo)付(fù)会(huì)带(dài)来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万(wàn)吨(dūn)高端正极材(cái)料(liào)项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报(bào)告显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在(zài)一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极(jí)低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前(qián)库(kù)存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判(pàn)断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处(chù)于招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕国(guó)轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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