钠电池产能(néng)规(guī)划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺科技是(shì)真(zhēn)跨界还是(shì)奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)以来，萦绕在键盘(pán)生产商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大(dà)议题莫过(guò)于(yú)跨界钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热门又令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技(jì)股价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还祭(jì)出(chū)“七连板(bǎn)”和(hé)“五连(lián)板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然(rán)去年末(mò)以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价的套(tào)路完全(quán)失灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传艺科技也只收(shōu)获了短(duǎn)暂的(de)上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的(de)涨跌(diē)折(zhé)射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑(yí)：从(cóng)宣布(bù)跨(kuà)界到现(xiàn)在，时(shí)间不过(guò)10多月，规划产(chǎn)能(néng)已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成(chéng)本？巨头环(huán)伺(cì)、落(luò)地产(chǎn)能骤增、锂价持(chí)续下(xià)行，在愈(yù)加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口(kǒu)的(de)产能又该如何消化？过往投资计划频频(pín)“跳(tiào)票”、实(shí)际(jì)效(xiào)益(yì)与(yǔ)预(yù)期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与(yǔ)锂离(lí)子电池(chí)同时期萌(méng)芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极(jí)嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关键技术(shù)完成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电(diàn)“备(bèi)胎”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电(diàn)池(chí)，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到(dào)了A股市(shì)场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技(jì)于(yú)去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通(tōng)过(guò)全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子(zi)科技有限公司（以下简称(chēng)“智(zhì)纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企(qǐ)业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合(hé)作设立(lì)控(kòng)股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公司迫不(bù)及(jí)待(dài)召开电话会议，向合计(jì)64名(míng)分析师和个人投资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细(xì)节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收(shōu)出(chū)7个(gè)涨停板，市(shì)值(zhí)快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技(jì)开(kāi)始有(yǒu)意无意地“主动”披(pī)露钠(nà)电(diàn)项目进(jìn)展，而公司股价(jià)也往往在公告披露后(hòu)录得大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘(pán)中，公(gōng)司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前(qián)10元/股左右的温吞(tūn)股价，不(bù)到半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向下，无论(lùn)其如何发(fā)布(bù)“利(lì)好”消(xiāo)息(xī)，股价也(yě)再难掀(xiān)大(dà)风浪(làng)，反而(ér)随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会并在《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未来(lái)规划、技术水平(píng)等涉及(jí)公司经营的重大信息(xī)，但直(zhí)至(zhì)2022年(nián)7月9日(rì)才(cái)正式(shì)通过(guò)《关于对深圳证券(quàn)交易所(suǒ)关(guān)注函回(huí)复的公(gōng)告》补充披露相关事(shì)项，传艺科(kē)技(jì)及公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟民(mín)、时任董秘许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭深交(jiāo)所通报批(pī)评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上(shàng)下，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但归(guī)根结(jié)底(dǐ)还是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无法让(ràng)市场信服造成的(de)。

　　根(gēn)据(jù)公(gōng)司定增(zēng)预案，钠电池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后，公司产能将(jiāng)达(dá)到(dào)10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此前(qián)对交易所(suǒ)回复函(hán)和2023年度定增(zēng)预案，公(gōng)司规划的10GWh钠(nà)电池项目的(de)投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置(zhì)及厂(chǎng)房成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及(jí)设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不(bù)止这公告(gào)出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电官微消(xiāo)息，公司(sī)董事长邹伟民4月16日(rì)在公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月(yuè)，公司决(jué)定，发挥(huī)资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿(yì)元，新征410亩土地(dì)，用30个月(yuè)的时间，新上(shàng)钠离(lí)子(zi)电(diàn)池全供应链项目，逐步形(xíng)成(chéng)年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料(liào)、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力(lì)；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有(yǒu)望批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述(shù)的(de)54亿元资金外，还需(xū)要更多资金(jīn)，仅(jǐn)另(lìng)外8GWh钠(nà)电池(chí)就(jiù)需要(yào)40亿元的投(tóu)入(rù)。

　　但现实是，传艺(yì)科(kē)技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)显然(rán)难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输(shū)入类设备和(hé)印制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等(děng)输入(rù)类设备及通讯用板、消费电(diàn)子(zi)、计算机(jī)用(yòng)板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来(lái)公司经(jīng)营规(guī)模(mó)不断扩大，营(yíng)收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐(zhú)年(nián)递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未(wèi)同步，上市当年(nián)公司归母(mǔ)净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司(sī)盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司(sī)盈(yíng)利就(jiù)已经达到了(le)9000万元(yuán)，净利润增长乏力(lì)可见一斑(bān)。

　　传艺科技业(yè)绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营(yíng)活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函中(zhōng)，传艺(yì)科技曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项目资(zī)金来(lái)源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未(wèi)使用额度10.27亿元，足(zú)见其(qí)在(zài)投资钠(nà)电项目(mù)时自有资金(jīn)的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技给深交所(suǒ)的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公(gōng)司公告称，传艺科(kē)技(jì)及子公司拟向工商银(yín)行、农(nóng)业银行等(děng)组成的联合(hé)银(yín)团申(shēn)请不(bù)超(chāo)过(guò)20亿元(yuán)的项(xiàng)目贷款(kuǎn)，用于公司(sī)钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头(tóu)银(yín)行已(yǐ)审批(pī)通过，参(cān)团(tuán)银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今(jīn)年3月(yuè)30日，公司披露《2023年(nián)度(dù)向特定对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿(yì)元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池制造二(èr)期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单(dān)加总便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依(yī)赖(lài)融资(zī)。至(zhì)于(yú)上述邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源(yuán)，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于(yú)10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项(xiàng)目计划(huà)到2024年末全部(bù)竣(jùn)工投(tóu)产(chǎn)，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的演(yǎn)讲中(zhōng)所言照进(jìn)现实，几年后公司营收将在(zài)当前(qián)基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场(chǎng)对(duì)这个故事并(bìng)不再买账，除(chú)了资金实力有限(xiàn)公(gōng)司(sī)外，核心还在其(qí)大干快上后产(chǎn)能如何消(xiāo)化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨头(tóu)在(zài)内，已纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁(xié)，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数(shù)和性(xìng)能(néng)来看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明(míng)，大佬们(men)已(yǐ)经(jīng)走在前(qián)面，率先(xiān)在两轮电动车(chē)和低速(sù)电动车(chē)领域实现装车应(yīng)用(yòng)。而传艺科(kē)技除了在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略(lüè)合作协议外，并(bìng)未(wèi)官宣(xuān)重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每有投资(zī)者(zhě)问及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下游(yóu)运(yùn)用(yòng)覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具等多个领域”“公司(sī)钠离子电池送样后客(kè)户(hù)的(de)反馈普(pǔ)遍较为(wèi)良好，并已与(yǔ)多名客(kè)户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户(hù)名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新(xīn)能源事(shì)业部(bù)钠电池分析师汪(wāng)奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新发布数(shù)据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预(yù)测，今年钠电池(chí)落地产(chǎn)能大幅增(zēng)加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率，钠电池落地的(de)产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的(de)市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大比例的替(tì)代。”汪奇认为，今(jīn)年钠(nà)电(diàn)池只(zhǐ)会小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然(rán)传(chuán)艺科技却十分自信，其在调研记录中预测，预计(jì)2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年(nián)钠电池市场的绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作为“替代(dài)”而(ér)被推(tuī)到(dào)台(tái)前的(de)，去年底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均(jūn)价已经(jīng)跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持(chí)续下(xià)跌会否影响钠电池(chí)商业(yè)化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳(yáng)明(míng)高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应(yīng)安全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被动。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠离子技术(shù)一(yī)定要发展，因为它(tā)是锂离(lí)子电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电(diàn)和钠电建设成(chéng)本接近，目(mù)前三(sān)元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在(zài)0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能(néng)比(bǐ)较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的也接(jiē)近(jìn)三元(yuán)523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电(diàn)池成(chéng)本(běn)基(jī)本相(xiāng)当；而由于锂原料(liào)价格大幅下降(jiàng)，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰(měng)酸锂(lǐ)等(děng)电池成本已经(jīng)优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳酸(suān)锂价格在(zài)20万以下时(shí)，锂电池对(duì)钠(nà)电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当(dāng)然(rán)，市场(chǎng)普遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助理刘(liú)继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子(zi)电池正(zhèng)、负极(jí)材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电(diàn)池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格(gé)高于15万元(yuán)/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依(yī)然存在，并(bìng)且随着技术不(bù)断发展、产(chǎn)业不断(duàn)成熟(shú)，钠(nà)离子电池的降本(běn)空(kōng)间有望进一步(bù)打(dǎ)开，该成本临(lín)界(jiè)点仍有进(jìn)一步下探(tàn)的(de)可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也称，明(míng)年(nián)钠(nà)电产业规(guī)模化完成后，能(néng)和锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)的成(chéng)本(běn)拉开差距(jù)，接(jiē)近铅酸(suān)电池的(de)成(chéng)本。但(dàn)能量密度的限制(zhì)，使得碳(tàn)酸锂价(jià)格在15万(wàn)以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的(de)钠离子电池(chí)有(yǒu)一(yī)定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右及以下时(shí)，钠离子电池在动力(lì)领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包(bāo)括(kuò)传艺(yì)科(kē)技在内，诸多入局钠电池(chí)的(de)企(qǐ)业(yè)都言锂价(jià)下跌无碍(ài)钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂价持续(xù)下降，钠(nà)电池利润率下降或也是必然的(de)。

　　以(yǐ)传(chuán)艺(yì)科(kē)技为例，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司(sī)钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户(hù)的价格(gé)比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳(tàn)酸(suān)锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消(xiāo)化之外，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军(jūn)钠(nà)电(diàn)领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传艺科技(jì)在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技(jì)IPO募资4.81亿元，其(qí)中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然2018年4月(yuè)公司(sī)就变更(gèng)募资用途(tú)，将(jiāng)FPC生产项(xiàng)目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄型(xíng)键盘(pán)生(shēng)产项(xiàng)目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技(jì)改并(bìng)扩产(chǎn)项(xiàng)目的实施地点(diǎn)从一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该项目的(de)实施(shī)地(dì)点(diǎn)变更为重庆(qìng)市合川区工业(yè)园(yuán)区核心区高阳路30号，实(shí)施(shī)主体则从传艺科技变为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司(sī)终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募(mù)资7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项目剩余(yú)资金全(quán)部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建(jiàn)设，并将后(hòu)者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再(zài)融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万(wàn)平方(fāng)米中高端(duān)印制电路板建设(shè)项(xiàng)目。但次年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中的SMT工(gōng)序实施地点(diǎn)由江苏省高(gāo)邮市(shì)经开区凌波(bō)路33号改建至江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资(zī)（已投(tóu)入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于(yú)投入“钠(nà)离子电池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地(dì)点、资金(jīn)乃至项目，直接的后果(guǒ)就(jiù)是原有的投(tóu)入打水飘(piāo)、投资效率低下以(yǐ)及建成项(xiàng)目实际效益(yì)与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)建设期(qī)仅(jǐn)12个月(yuè)，达(dá)产年可(kě)实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日(rì)，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目(mù)的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和(镇关西是谁，镇关西是谁打死的hé)2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设(shè)项目建设期也(yě)仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利(lì)润1.31亿元。然(rán)两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预(yù)期相去甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 镇关西是谁，镇关西是谁打死的