全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会提交的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今年一(yī)季(jì)度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在(zài)一(yī)季度减持的(de)标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降至(z脱销什么意思啊，什么叫做脱销hì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年(nián)年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和(hé)利率的(de)工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失脱销什么意思啊，什么叫做脱销衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美(měi)各国(guó)央行(xíng)一(yī)直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的(de)经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日本和(hé)许多(duō)亚洲国(guó)家和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)脱销什么意思啊，什么叫做脱销些(xiē)国家(jiā)和地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确(què)声(shēng)明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引的(de)取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多(duō)发达(dá)经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银(yín)行业(yè)就会(huì)继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第(dì)一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和(hé)债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估(gū)形势再做出决策。

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