本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不(bù)少风(fēng)口的企业(yè)，但基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发(fā)现大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第(dì)三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集(jí)成电路产(chǎn)业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游面板行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司(sī)首付大幅下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务(wù)网。服(fú)务病种涵(hán)盖神(shén)经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的(de)影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个(gè)国企(qǐ)医院（不论(lùn)是(shì)收入增速还(hái)是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是(shì)一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模(mó)头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模头(tóu)为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核(hé)心部件，涂(tú)布是继(jì)制备正负(fù)极(jí)浆(jiāng)料(liào)完(wán)成(chéng)后的(de)下一道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先(xiān)进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的一(yī)块(kuài)市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)为起点(diǎn)，向下(xià)延伸到(dào)模组封装，为(wèi)国内外(wài)客(kè)户提(tí)供(gōng)一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司(sī)提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支(zhī)持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常(cháng)高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那(nà)些(xiē)已经规模化完成有(yǒu)利(lì)润(rùn)的公司大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收(shōu)回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要(yào)从事(shì)分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研(yán)发、生产及(jí)销售，产品以中高(gāo)端(duān)分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色和印(yìn)花，经分散(sàn)染料(liào)印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一半(bàn)都不到(dào)，下游(yóu)服装行(xíng)业(yè)景(jǐng)气度也一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续(xù)独(dú)立经营上述业务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务(wù)站等客户，提供(gōng)营(yíng)销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场服务领域的数智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势(shì)，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从事(shì)电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电(diàn)网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公司(sī)，主要(yào)是电力(lì)工(gōng)程技术服务收(shōu)入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家(jiā)为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前(qián)端的芯片设计(jì)公司(sī)，主营业务为射频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前端(duān)芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件(jiàn)的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为客户提(tí)供无线通信射(shè)频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下(xià)游(yóu)主要是消费(fèi)电子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发(fā)投入，但高研(yán)发(fā)下，公司(sī)毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参(2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口cān)股（未来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服(fú)务的(de)国家级高新技(jì)术(shù)和(hé)专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要(yào)生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且(qiě)关(guān)联交易占比(bǐ)越(yuè)来越(yuè)高，对于这种客(kè)户(hù)不透明度极高(gāo)的军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判(pàn)断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要为移(yí)动(dòng)互联网相关场景客(kè)户(hù)提供(gōng)移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运(yùn)营服务，为(wèi)物(wù)联(lián2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口)网相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖(mài)流量的公司，主要是(shì)卖视(shì)频(pín)会员和(hé)其他通用(yòng)流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越(yuè)不(bù)依赖买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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