自4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用>

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资价值的(de)认可(kě)。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也(yě)在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机(jī)等(děng)科创(chuàng)板的(de)核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业持续获得(dé)资(zī)金(jīn)青睐(lài)，一(yī)方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随(suí)着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用易方达基金(jīn)进一(yī)步分(fēn)析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成(chéng)长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的利润(rùn)增速相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反应(yīng)程度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下(xià)游新兴需(xū)求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进(jìn)行库存(cún)去化。供(gōng)给与(yǔ)需(xū)求(qiú)的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续(xù)下(xià)探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以及(jí)通胀带来(lái)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需(xū)要看(kàn)到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周期(qī)触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才(cái)能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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