全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的(de)的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西ne-height: 24px;'>吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是(shì)非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的(de)开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造(zào)成的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提(tí)振经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们(men)抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严(yán)重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极(jí)有可能(néng)在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了(le)应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体(tǐ)都推出吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取了(le)最激进的应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会(huì)继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股市(shì)和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出决策。

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