为(wèi)了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)网站(zhàn)披露(lù)了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美(měi)星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里12万(wàn)元；还对何德(dé)平(píng)信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用控(kòng)制的(de)证(zhèng)券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买(mǎi)入(rù)并交易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日(rì)开始(shǐ)超(chāo)过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金(jīn)优(yōu)势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户(hù)交易新美星的(de)盈(yíng)亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系(xì)独(dú)立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动(dòng)人中一方(fāng)存(cún)在不当行(xíng)为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)有共(gòng)同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为(wèi)一(yī)个整体，不区(qū)别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重(zhòng)大(dà)性，不对(duì)投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，何德平(píng)作(zuò)为(wèi)上市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款(kuǎ菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里n)规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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