为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资(zī)金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人(rén)何德(dé)平(píng)和他的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方(fāng)交易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是(shì)委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的(de)情(qíng)况(kuàng)告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及(jí略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音)其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的(de)意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及(jí)处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百(bǎi)零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以(略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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