自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配(pèi)置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内(nèi)资金持(chí)续(xù)流(liú)入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块(kuài)业绩变(biàn)化(huà)来(lái)看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利(lì)和(hé)收入预期增(zēng)速保持在(zài)较(jiào)高水平(píng)，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预(yù)期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)邵阳学院是几本大学看，科(kē)创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年(nián)以来(lái)科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多(duō)公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出(chū)口管(guǎn)理的(de)管制对象，上(shàng)述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过邵阳学院是几本大学(guò)202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链(liàn)环节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会(huì)通过(guò)降价(jià)进(jìn)行(xíng)库(kù)存去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资(zī)机(jī)会需要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地(dì)。预计半导体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电子大(dà)概率(lǜ)在(zài)二季度及二(èr)季(jì)度以后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库(kù)存加速出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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