看看周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半(bàn)年(nián)和一(yī)年(nián)来新(xīn)高(gāo)，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的分项指数释放(fàng)价格压力再度升温的(de)警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中拉(lā)升，对(duì)利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一度(dù)较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一(yī)年来(lái)低谷(gǔ)的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首次收盘失(shī)守2000美(měi)元(yuán)/盎司心理关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周五回(huí)落而全周累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然(rán)继续(xù)回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受(shòu)到美国能源部公布(bù)上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅(fú)度(dù)达300个基点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行(xíng)今年(nián)第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历(lì)了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇(huì)市场和货(huò)币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品和服(fú)务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输等方面价格(gé)波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重(zhòng)主要原因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及今(jīn)年初阿(ā)根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大(dà)通认为这一(yī)数字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯(sī)州在内(nèi)的多(duō)个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼奥(ào)国际机场和冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地(dì)区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当地(dì)时(shí)间20日，美(měi)国(guó)保守派(pài)电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存(cún)支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月(yuè)可能再度(dù)加息。另一方面，国内(nèi)经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千(qiān)升(shēng)），生(shēng)柴端(duān)的需求(qiú)驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近(jìn)月产地报(bào)价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下(xià)旬(xún)印尼部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下(xià)跌也侧(cè)面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的(de)出现(xiàn)助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆(dòu)棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度(dù)还(hái)有毛(máo)豆油和(hé)毛葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季，最近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但(dàn)中长期产地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的超预期去库(kù)继(jì)续(xù)支(zhī)撑(chēng)近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未(wèi)来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高(gāo)至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进(jìn)口(kǒu)利(lì)润，新增(zēng)8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但未来(lái)产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差(chà)因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜(cài)油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和(hé)一级(jí)大豆油现货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段(duàn)性(xìng)算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家(jiā)生物(wù)柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期(qī)，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下可(k冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢ě)能再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜(cài)籽供应(yīng)仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存(cún)上(shàng)周(zhōu)继续大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大(dà)幅收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利(lì)润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带(dài)动(dòng)国(guó)内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为明确(què)，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加拿大(dà)新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国(guó)际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有(yǒu)新增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累库(kù)情况和(hé)国内豆油的(de)价格，预计(jì)接下来(lái)一段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格(gé)局变化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周(zhōu)初市(shì)场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从(cóng)目前(qián)的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆(dòu)油(yóu)供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不(bù)断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺(quē)豆(dòu)停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对(duì)豆油的替(tì)代正在发生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的(de)豆(dòu)油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积极(jí)，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计(jì) 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高(gāo)基差(chà)，转变为累库加基(jī)差下行的(de)预期，即豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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