本周(zhōu)，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问(wèn)题是制(zhì)约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断(duàn)涌鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品成(chéng)功获(huò)批，工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家基金的(de)北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流(liú)动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深(shēn)市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身(shēn)较差(chà)的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继(jì)续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度(dù)，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，也(yě)是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续(xù)表(biǎo)现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平(píng)对于(yú)具备专精(jīng)特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非(fēi)常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合(hé)预期的(de)，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市(shì)场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说(shu鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别ō)对这(zhè)个市场是(shì)加大(dà)了呵护(hù)的力度(dù)，政策的(de)暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企业(yè)的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估(gū)可能性较大。

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