金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息(xī) 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自(zì)日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特(tè)的出手(shǒu)，成为日(rì)本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物(wù)产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商(shāng)社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在(zài)日(rì)本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投(tóu)资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财(cái)年（截德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么(jié)至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润在(zài)短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了(le)巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏(hóng)观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过(guò)去的三十(shí)年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在(zài)国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的(de)边(biān)际变化值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在(zài)芯片(piàn)等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这(zhè)都(dōu)成为(wèi)了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然不可避(bì)免，但(dàn)良好的(de)医疗体系以及人工智能的(de)发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善(shàn)和价(jià)值的(de)修复(fù)，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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