本(běn)周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿石期(q燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗ī)货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货(huò)跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处(chù)于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一(yī)季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出(chū)现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于历史平均水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的(de)估值有中(zhōng)长期(qī)的下(xià)调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态(tài)势(shì)，不过(guò)由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存(cún)总(zǒng)量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补库对(duì)价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压(yā)力得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看(kàn)，今年大基(jī)调(diào)是经(jīng)济复苏(sū)，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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