在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一(yī)季报(bào)后(hòu)，市值(zhí)近(jìn)500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国(guó)轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上(shàng)作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国基金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了(le)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看(kàn)来(lái)，储能行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为(wèi)合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增长阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际(jì)上(shàng)，同样的(de)情(qíng)况也(yě)发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然(rán)判断今(jīn)年新能(néng)源汽(qì)车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目(mù)、桐城基地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期(qī)末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西(xī)宜(yí)春碳(tàn)酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其(qí)存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低(dī)库存(cún)，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低(dī)安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改(gǎi)造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出(chū)判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年预(yù)计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下(xià)半年放量(liàng)，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思域(yù)，不存(cún)在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一(yī)季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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