为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息(xī)披露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证(zhèng)券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论(lùn)交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不(bù)知(zhī)情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或(huò)一致(zhì)行动(dòng)人中一方(fāng)存在(zài)不(bù)当行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他(tā)们的代理人也(yě)就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事(shì)人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的(de)操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了(le)本案行为(wèi)；上(shàng)述行为(wèi)的实(shí)质(zhì)是操(cāo)纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视(shì)为一个(gè)整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法的(de)相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司(sī)80万股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问(wèn)笔录、海得(dé)泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和(hé)法律依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关(guān)公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三(sān)条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行(x1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米íng)为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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