本(běn)轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为(wèi)中国大(dà)陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为(wèi)国(guó)内面板显示驱动芯片(piàn)龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面(miàn)板行业需求大幅(fú)下滑(huá)，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最(zuì)好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xi相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗à)滑(huá)60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以(yǐ)神经(jīng)学(xué)科为龙(lóng)头(tóu)，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要(yào)小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入(rù)增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布模头产品的设计(jì)、研发和(hé)生产及(jí)涂(tú)布技术产业化整体解决(jué)方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂(tú)布机的(de)核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序(xù)的核心环(huán)节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公(gōng)司(sī)，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但行业(yè)基本(běn)见顶(dǐng)，下(xià)游需求大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且(qiě)公司只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成(chéng)立(lì)于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感和(hé)传(chuán)输应用领域(yù)，提供模拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输(shū)等(děng)领域(yù)的半导体(tǐ)产品公司提(tí)供完整生产制造平(píng)台，支持(chí)客(kè)户(hù)研发以及大规(guī)模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张(zhāng)阶(jiē)段，但由于(yú)规模(mó)扩大太快，折旧研发投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那(nà)些(xiē)已经规模化(huà)完成(chéng)有利(lì)润的(de)公司(sī)大得(dé)多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产及(jí)销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分散染料(liào)为主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺织物的(de)染(rǎn)色和印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游服装行(xíng)业景(jǐng)气(qì)度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业(yè)营销与后市(shì)场服务领域(yù)，为客户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被(bèi)用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业务(wù)。用友汽(qì)车(chē)主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服务领域(yù)的数(shù)智化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企(qǐ)营销(xiāo)系统为(wèi)主，基(jī)本没什么(me)研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从事电力工程技术服务及地(dì)理信息技(jì)术(shù)服务。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和(hé)利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设(shè)计(jì)咨询公司(sī)，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的(de)国(guó)家电网，本质上是(shì)工(gōng)程类企(qǐ)业，设(shè)备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等(děng)领域(yù)提(tí)供射频前(qián)端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化(huà)模组研发(fā)能力(lì)，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户(hù)提供无线通信(xìn)射频(pín)前端发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量(liàng)研(yán)发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估(gū)值(zhí)却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这公(gōng)司相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗的价(jià)值(zhí)在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务(wù)的国(guó)家级高新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达(dá)及配(pèi)套装备，重点供应国(guó)内军方客户(hù)和军工集(jí)团。成立至今，航天(tiān)南湖(hú)已成(chéng)为我国防(fáng)空预警雷达主要(yào)生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透明度极(jí)高的(de)军工企(qǐ)业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主要为移(yí)动互联(lián)网相关(guān)场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求(qiú)提(tí)供定制化(huà)的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话(huà)费、爱(ài)优芒(máng)会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其主要盈利模(mó)式(shì)是获得购(gòu)销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视(shì)频会员(yuán)和(hé)其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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