投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的(de)关注(zhù)热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云(yún)计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股(gǔ)，该(gāi)软件信息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募(mù)基(jī)金(jīn)一季度末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票(piào)的(de)公募基金主要集(jí)中在能投(tóu)资(zī)海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达(dá)且基金规模(mó)最高的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)包括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投(tóu)资，先(xiān)是宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业(yè)绩(jì)远超(chāo)预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远好正、异、新，正异新的区分于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的(正、异、新，正异新的区分de)公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的(de)跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩张信息(xī)就是(shì)最好的例证。而从未来的一(yī)段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观(guān)察(chá)，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的(de)规(guī)律永不(bù)变(biàn)色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买(mǎi)入(rù)，而是(shì)需要在相对(duì)低位或(huò)调整一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保产业(yè)景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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