本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格(gé)大(dà)幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进(jìn)一步压缩，谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传(chuán)导(dǎo)至投(tóu)资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高(gāo)级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高(gā谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗o)位，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天(tiān)气导(dǎo)致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前(qiá谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗n)整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力，维(wéi)持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按(àn)需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需(xū)求(qiú)尚未有太(tài)大(dà)起(qǐ)色(sè)，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承压(yā)。持(chí)续(xù)调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期(qī)关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏(sū)力(lì)度。

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