本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午(wǔ)5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速(sù)下行(xíng)，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本(běn)周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦(jiāo)煤(méi)价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风(fēng)险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力(lì)不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于历史平(píng)均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产(chǎn)量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将(jiān打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人g)逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增1打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人23.03万吨；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止(zhǐ)降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石(shí)的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压(yā)。持(chí)续调整(zhěng)后(hòu)压(yā)力得到(dào)基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供(gōng)需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味(wèi)着，以内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市场整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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