本周铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直(zhí)处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨(dūn)，较(jià长征有多长公里 红军长征一共用了几年o)上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源(yuán)于(yú)成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持(chí)续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间(jiā长征有多长公里 红军长征一共用了几年n)形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近(jìn)期(qī)市(shì)场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库(kù)存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需(xū)总(zǒng)体将转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国(guó)清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块长征有多长公里 红军长征一共用了几年的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧(jù)。拉(lā)长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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