随着3月进(jìn)出(chū)口(kǒu)数据(jù)的出炉，纯(chún)碱市场数据表现(xiàn)“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看(kàn)，进出(chū)口(kǒu)双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出口向好的态(tài)势(shì)仍在延(yán)续(xù)。

　　中国海关总(zǒng)署数据显示(shì)，2023年3月纯(chún)碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加，从实际数据来看，其表现超出市场预期(qī)。”国投安信期货高级分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提(tí)升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大(dà)期货分(fēn)析师张凌璐表示，相较于(yú)1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的进(jìn)口量，3月纯碱进口数量超(chāo)预期(qī)增长。据她介绍，2022年全(quán)年除(chú)了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超(chāo)过1万吨，其余(yú)月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进口的大量增长主要集中于部(bù)分(fēn)浮(fú)法(fǎ)玻璃和(hé)光伏玻璃(lí)厂，在国(guó)内供需紧平衡的情况(kuàng)下(xià)，下游通过(guò)进口来(lái)补充使(shǐ)用量(liàng)。这部(bù)分进口增量(liàng)到港后直(zhí)接(jiē)进入下游玻璃(lí)厂，对市场(chǎng)的冲击程度相对有(yǒu)限，但(dàn)在一定程度上可能会导致(zhì)下游(yóu)厂家减少从国(guó)内厂(chǎng)家采(cǎi)购(gòu)纯(chún)碱的数量。

　　从出口(kǒu)数(shù)据(jù)来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全(quán)球(qiú)市场面临暴风雪(xuě)等极端天气、国际地(dì)缘政治冲突导致(zhì)美国(guó)和(hé)土(tǔ)耳其(qí)运输(shū)阶段性受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱(jiǎn)厂大面积减产、我国(guó)出口市场新增(zēng)南美(měi)和非(fēi)洲的份额，都是(shì)带(dài)动去年全(quán)年纯碱出口大幅提升的导火(huǒ)索。今年随着国际能源价格的回(huí)落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多(duō)个大宗商品价格处于(yú)全球(qiú)高(gāo)位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也(yě)确实超出(chū)市场(chǎng)预期(qī)。

　　“3月份出(chū)口量在去年高(gāo)基数的基础(chǔ)上进一步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期(qī)，显示出行业供需两旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。”在(zài)方正中期期货分析师(shī)魏朝明(míng)看来，2022年国际能源(yuán)价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口量能在(zài)去年高基数的基础上进一步上扬，显示(shì)国际(jì)市场对纯(chún)碱需(xū)求具有较强韧性(xìng)，国际(jì)需求显著走弱(ruò)的预期有待修正。

　　期货日(rì)报(bào)记者(zhě)了解到，全球经济(jì)的衰退预期或导致全球实体企业承(chéng)压(yā)，海(hǎi)外纯碱需(xū)求可(kě)能会(huì)受(shòu)到一定影(yǐng)响(xiǎng)。而国内经济稳增长预(yù)期(qī)强(qiáng)烈(liè)，国内纯碱需(xū)求表现(xiàn)或较海外强劲，这在长期也(yě)可能影响(xiǎng)我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南(nán)华期货分(fēn)析师李嘉豪告(gào)诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出口的(de)预期走弱。主要在于国(guó)外能源的回落背景下(xià)供(gōng)应的(de)回(huí)归，国内外碱的(de)价差收缩，同时伴(bàn)随海运费的走(zǒu)弱，使得出(chū)口出现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口表(biǎo)现(xiàn)依旧较(jiào)好，与前期市(shì)场的反馈略有偏差，一部分原因(yīn)可能是(shì)前期(qī)待发订单，一部(bù)分是外(wài)围(wéi)需求(qiú)从去(qù)年(nián)的出口角度存(cún)在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在(zài)张(zhāng)凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格(gé)局很难彻底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从该角度(dù)讲可(kě)能还是(shì)优先国内(nèi)使用为(wèi)主，纯碱出(chū)口或难以再现去(qù)年高增长的态势。

　　从(cóng)价格(gé)和出(chū)口利润上来看(kàn)，3月出(chū)口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对比国内价(jià)格偏低。换(huàn)言之，纯碱出(chū)口利润并不(bù)高，这将导致中国出口意(yì)愿(yuà一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽n)偏低。

　　此外，市场也(yě)需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是供(gōng)至国内(nèi)大型玻璃厂在(zài)海外(wài)的生产线，且该部分用(yòng)量(liàng)能(néng)够(gòu)长(zhǎng)期稳定，那(nà)么这部分用量仍能让出(chū)口(kǒu)维持高位(wèi)。但(dàn)如果(guǒ)是供给海外(wài)其(qí)他地区，可(kě)能会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌(líng)璐(lù)表示(shì)，同时(shí)也要留意出(chū)口(kǒu)周(zhōu)期的变化。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在她看(kàn)来，3月(yuè)出(chū)口(kǒu)数据的好(hǎo)转(zhuǎn)，可能是1—2月(yuè)的订单兑现(xiàn)而已(yǐ)，也并(bìng)一定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)、进口提升(shēng)的趋(qū)势仍是一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽大方向，但(dàn)由于国内进出口数量(liàng)占全(quán)国产能(néng)、需求的比例相对有限，因此对(duì)于年度供(gōng)需影响也(yě)相(xiāng)对有(yǒu)限。但(dàn)集中(zhōng)在某(mǒu)个月或数月，进出(chū)口超预(yù)期变化可能(néng)会对阶(jiē)段性的行情产生(shēng)情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前(qián)海外碱(jiǎn)厂下调报(bào)价，随着(zhe)能源价格下调(diào)，内外价差(chà)呈逐步(bù)收窄态势，预计今年一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽出口相对去年下降。“后续(xù)海外碱到港(gǎng)量增加，进口有继(jì)续增加预期，出口有(yǒu)下(xià)滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价(jià)格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯(chún)碱进出口数据(jù)超预期是国内(nèi)纯碱市场健康运行(xíng)的(de)旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲观(guān)预期(qī)或有所(suǒ)消退，纯碱期现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来(lái)看，出口走(zǒu)弱的预(yù)期基本被消化，进口的(de)量(liàng)相(xiāng)对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来(lái)看，进(jìn)口约(yuē)有十(shí)几万(wàn)吨(dūn)的到港量，导致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看(kàn)来，未来(lái)出(chū)口(kǒu)的走弱(ruò)则更加影(yǐng)响轻碱的(de)供(gōng)需(xū)，在内需恢复(fù)有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移会相对明(míng)显(xiǎn)。

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