财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部(bù)组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研(yán)普(pǔ)通(tōng)险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型长期年金的责(zé)任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士对财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内抓蚯蚓真的能赚钱吗人士对(duì)财(cái)联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置风格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险(xiǎn)固收类(lèi)资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队(duì)此前抓蚯蚓真的能赚钱吗曾(céng)表示(shì)，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和(hé)银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利(lì)差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞(jìng)争激(j抓蚯蚓真的能赚钱吗ī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债端(duān)主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避(bì)免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负(fù)面(miàn)清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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