美国(guó)历(lì)史上(shàng)首次债务违约风险正在(zài)逼近。

　　当地时间5月1日，美国(guó)财(cái)长耶(yé)伦就(jiù)美国债务(wù)违约发出(chū)警告，如(rú)果国会无法解(jiě)决债务上限(xiàn)问题，美国(guó)可(kě)能最早在(zài)6月(yuè)1日(rì)发(fā)生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于(yú)6月(yuè)1日出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)5月1日(rì)警告称，如果国会无法解决债务上(shàng)限问题，美国可能(néng)最早于6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约，这将是(shì)美(měi)国(guó)历史上的首(shǒu)次债务违约。耶伦敦促(cù)国会(huì)“尽(jǐn)快采取行动”，以解决(jué)31.4万亿(yì)美(měi)元的法定借(jiè)款上限问(wèn)题。

　　当天，耶(yé)伦(lún)致信民主、共和两党(dǎng)的国会参(cān)众两院领导人，告知联邦政府举债额(é)度比预期消耗更快，国会应尽(jǐn)早采取行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国会议员处理(lǐ)债(zhài)务上限的(de)重要性。“我们从(cóng)过去的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中了解到，等到最后一(yī)刻(kè)才暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上限可能会对企业和消费者信(xìn)心造成(chéng)严重损害，加(jiā)重纳(nà)税人的(de)短期借贷成本，并对(duì)美国的信用(yòng)评级产生负面影(yǐng)响，”耶(yé)伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信中表示，之(zhī)所以在一个(gè)月(yuè)之(zhī)后(hòu)财政(zhèng)部(bù)就可(kě)能耗尽现金，其中重(zhòng)要的一个原因是(shì)最近税(shuì)收收(shōu)入(rù)放(fàng)缓(huǎn)。她表示，财政部正(zhèng)在暂(zàn)停发(fā)行州和地方政府系列证券，以避免突(tū)破债务上限。

　　此前，国会预(yù)算(suàn)办公(gōng)室预(yù)测，非常措施可能会在7月至(zhì)9月(yuè)间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也承(chéng)认其(qí)预期存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　5月1日(rì)，美(měi)国会(huì)预算(suàn)办公(gōng)室(shì)发布的最(zuì)新报告显示，美(měi)国在6月初(chū)耗尽资金的风(fēng)险(xiǎn)较之(zhī)前更(gèng)高(gāo)。该(gāi)机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月底(dǐ)的税收收入低于(yú)国(guó)会预算(suàn)办公室2月(yuè)份的预期(qī)，我(wǒ)们现在(zài)估计，财政部在(zài)6月初用尽(jǐn)资金的风险要大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时候的一份报告中，国会预(yù)算办公室预测，非常措施可能会(huì)在7月(yuè)至(zhì)9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它(tā)也承认其预期(qī)存(cún)在(zài)不确定性。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美国国会(huì)的四(sì)位领导人于(yú)5月9日(rì)在白宫就债务(wù)上(shàng)限问题举行会议(yì)，商(shāng)讨解决方案(àn)。

　　耶(yé)伦警告：将引发(fā)“经(jīng)济灾难”

　　据路透社(shè)报道，美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)日前曾警(jǐng)告称，如(rú)果美(měi)国(guó)国会未能提高政府的债务上限，由此产生违(wéi)约，将引发(fā)一场“经济灾难”，并在未来(lái)几年推(tuī)高(gāo)利(lì)率(lǜ)。

　　据(jù)报道，耶(yé)伦在一场企业高管活动中发表讲(jiǎng)话说，美国债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业，同(tóng)时使得家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债务(wù)违(wéi)约将(jiāng)导致失(shī)业率(lǜ)上升，同(tóng)时使(shǐ)美国家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和信用(yòng)卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款上限是国会的“基本责(zé)任(rèn)”。她警告说，如果债务(wù)违约将引发(fā)一场经济(jì)和金(jīn)融灾难，“违约将提(tí)高(gāo)永续(xù)借(jiè)款的成(chéng)本。极大(dà)增加未来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如果不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国企业将面临不(bù)断恶化的信贷市场，政府可能无法向(xiàng)依赖社(shè)会保障的相关家庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白宫之(zhī)间围绕债务(wù放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受)上(shàng)限的对(duì)峙“有可能威胁我(wǒ)们在过去两(liǎng)年所取得的所有进展”。

　　美国众议(yì)院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国(guó)民(mín)主共(gòng)和两(liǎng)党围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球对于(yú)美债违约可能引发金融动荡的(de)担忧。

　　当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院投(tóu)票通(tōng)过债务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设定的为履行已产生的支付义务而举债的(de)最高额(é)度，触及这条“红线”意味着美国财(cái)政部借款授权用尽。

　　不(bù)过随后白宫(gōng)发布声明(míng)称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参(cān)议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债(zhài)务上限法案，称其(qí)为“美国违约法案”。白宫(gōng)称该(gāi)法案是(shì)“为获取极端让步而(ér)进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登的(de)办公桌(zhuō)，他将予以否(fǒu)决。

　　美(měi)国国债(zhài)违(wéi)约风险逼近

　　由于美国债(zhài)务上限(xiàn)的法案谈(tán)判陷入僵局，再(zài)次提升市场担忧。美(měi)银的(de)美国利率策略师认为，自上周(zhōu)以来，美国利率反弹，美债收(shōu)益率曲线牛市(shì)趋陡，造(zào)成这样状况的催(cuī)化剂是对美国银行体系的担(dān)忧再度抬头。市场(chǎng)定价美联(lián)储下周最后(hòu)一次(cì)加息(xī)，这与我行的美国(guó)经济团队的预期一(yī)致(zhì)。进一步(bù)加息是有(yǒu)可能的，但考(kǎo)虑到银行(xíng)体系的漏洞，加(jiā)息面临着更大的障碍。预(yù)计美国债(zhài)务(wù)上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务上限问题(tí)最早将在(zài)下(xià)个月(yuè)显现出来。该行(xíng)认为，美(měi)国国债(zhài)出现技术(shù)性违约的风险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根大通在(zài)报告中(zhōng)表示，预计(jì)有关美(měi)国(guó)债务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼(bī)近”最后期限(xiàn)。该行的美国(guó)利率策略团队预计，美国财政部可(kě)能在(zài)8月中旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠(huì)誉(yù)表示，短(duǎn)期内(nèi)提高(gāo)美国债务上限对未来(lái)的僵局没(méi)有帮助(zhù)；在共和党和民主党领导(dǎo)人提出最新财政提(tí)案后，解决美国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛(shèng)也警告称，美国触及(jí)关键的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)最后期限的时间可能会早于市(shì)场普遍(biàn)预期。高盛首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)兼全(quán)球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然(rán)初步(bù)统计数据透露的信息有限，但(dàn)是4月份(fèn)迄今(jīn)为(wèi)止的(de)“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半月达到(dào)美国债(zhài)务上(shàng)限的可(kě)能性(xìng)大幅增(zēng)加了(le)。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已在(zài)今年(nián)1月触及债务(wù)上(shàng)限，财(cái)政部可(kě)通过(guò)特别放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受措施和TGA余额两大途(tú)径(jìng)缓解燃眉之急。近日市场对美国债务上限问题的担忧情绪再次(cì)升温，这主要是由税收(shōu)同比(bǐ)减少与国(guó)会两(liǎng)党僵持这两个因素(sù)催化。尽管如此，从立(lì)法流程、党(dǎng)派意向(xiàng)、后备(bèi)方案(àn)等三个角度(dù)看(kàn)，我们认为美(měi)债在今(jīn)年6月违约的风险仍(réng)然(rán)较小。债务上(shàng)限问题可能导(dǎo)致货币市(shì)场与债券市(shì)场(chǎng)加大波动，但总体而言预计其直接影响有(yǒu)限(xiàn)。

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