随着(zhe)一季(jì)报披露完毕，有着“专业买手”之称(chēng)的(de)公(gōng)募FOF最新持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统计(jì)显示，华商新趋势(shì)优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达供给改(gǎi)革三(sān)只基金是(shì)全市场公募(mù)FOF一季(jì)度持有只数(shù)最多的权(quán)益基金，相比去(qù)年四(sì)季(jì)度，易方达供给改革(gé)取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓变动(dòng)上(shàng)看，部(bù)分(fēn)公募FOF继(jì)续超配权(quán)益资(zī)产，并偏(piān)向成长风格基金(jīn)，有的对阶(jiē)段性涨幅过快(kuài)的(de)行业做了减(jiǎn)仓，增加了(le)部分业绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后市(shì)，多位FOF基金经(jīng)理认为，中期维持对权益资产的乐观，国(guó)内宏观经(jīng)济处(chù)于底(dǐ)部向上修复的状(zhuàng)态，且市场(chǎng)估(gū)值压(yā)力仍较小，战略上将推动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结构上主要关注(zhù)以下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价(jià)资产估值修复等。

　　华商新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选、易方达(dá)科瑞、易方(fāng)达供给改革

　　最受(shòu)公募FOF青(qīng)睐

　　随着公(gōng)募(mù)基金旗下(xià)一季报披露(lù)，FOF基金经(jīng)理(lǐ)新一季的(de)基金配(pèi)置清(qīng)单也重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据显示，华商(shāng)新趋势(shì)优选在一季度末获26只公募FOF重仓买入，从数量上(shàng)看(kàn)，是目前公募FOF买(mǎi)入数(shù)量最(zuì)多的权益基金(jīn)，这(zhè)也是华商新趋势(shì)优(yōu)选第二个季度坐上公募基(jī)金(jīn)“团购(gòu)”榜首，去年末是与融(róng)通(tōng)健康(kāng)产(chǎn)业并(bìng)列首位。在此(cǐ)之前，则由海富通改革驱动(dòng)连续第五(wǔ)个季度(dù)霸榜。

　　不过，从持仓(cāng)数量上看，一(yī)季度(dù)末(mò)公募FOF合计持有华商新趋势(shì)优选(xuǎn)基金份额4995.19万(wàn)份(fèn)，相比去年(nián)末增持了17.62万(wàn)份，持有华商新趋(qū)势(shì)优选的FOF基金数量则相比去年(nián)末(mò)增加了5只。

　　据相关(guān)资料介绍(shào)，华商新趋势优选基(jī)金成立于(yú)2015年5月14日，基金经理周海栋(dòng)过往长期以成长风格著称(chēng)，截止今年(nián)一季度末，成立以来(lái)收(shōu)益率达(dá)到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数据显示(shì)，共有(yǒu)25只公募FOF三季(jì)度重仓持有易方(fāng)达科瑞，合计持(chí)有份额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基(jī)金(jīn)只数增加(jiā)了6只，环(huán)比减持(chí)8437.61万份(fèn)。据(jù)悉，易方(fāng)达科瑞(ruì)基(jī)金经理杨嘉文擅长(zhǎng)逆势投资，关注估值被错杀的个股，对于基本(běn)面(miàn)坚固或出现(xiàn)好(hǎo)转信号的公司敢于(yú)重仓买(mǎi)入。

　　易方达供给(gěi)改革在一(yī)季度(dù)新进公(gōng)募FOF买入只(zhǐ)数榜前三(sān)。Wind数据(jù)显示，共有20只公募FOF三季度重仓持有易(yì)方达供给(gěi)改革，合计持有份额1.90亿份(fèn)，相比去(qù)年底持有的FOF基(jī)金只数增(zēng)加了(le)13只，环(huán)比(bǐ)增(zēng)持了1.29亿份。据悉(xī)，易(yì)方(fāng)达供给(gěi)改革基金经理杨宗昌是化学博士，有过多年化(huà)工研究经(jīng)验(yàn)，他坚持在(zài)熟悉的行业内把握投(tóu)资机会，并(bìng)通过(guò)努力(lì)不断扩大能力圈，目前行业配置更趋均衡(héng)。

　　从增持(chí)榜单来看(kàn)，据(jù)Wind数据统计，被动(dòng)指数(shù)基金增持(chí)前(qián)三“花(huā)落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中(zhōng)证全指信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配(pèi)置混合(hé)基金中，汇添(tiān)富科技创新、易方达(dá)供给改革、易方达(dá)新兴成长位列增持份(fèn)额前三；偏股混合基金增(zēng)持前三则被易方达信(xìn)息产业、财通(tōng)资管健康产业、中(zhōng)欧碳中(zhōng)和占(zhàn)据；股票基金(jīn)增(zēng)持前(qián)三分别为中欧(ōu)信息(xī)产业、汇添富外延增长主题、华(huá)夏(xià)智胜先锋；平衡基金(jīn)增持前(qián)三则是交银定期支付双(shuāng)息平衡、摩根双核平(píng)衡、易(yì)方达平(píng)稳增长(zhǎng)；偏债(zhài)混合基金(jīn)增(zēng)持前三依次为易方达安盈回报、安信民稳增长、创(chuàng)金合信鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向成长风格

　　减持涨(zhǎng)幅过(guò)高行业配置(zhì)比例

　　一季度A股市场整体(tǐ)表现相对(duì)较(jiào)好，但行业(yè)分化较大(dà)。受益于数(shù)字经济(jì)政策的提(tí)振与人工智能主题的(de)不断(duàn)发酵，科技(jì)板(bǎn)块涨幅较(jiào)大；而(ér)地(dì)产和新能源等板(bǎn)块表(biǎo)现较弱。从一季(jì)度披(pī)露的(de)情况上看，部分FOF基金经(jīng)理继续超配权益仓位(wèi)，并向成长(zhǎng)风格偏移(yí)，也有部分FOF基金(jīn)经理在一季(jì)度末对涨幅过高(gāo)行(xíng)业基金进行了减仓(cāng)， 增加了部分业绩(jì)和(hé)估(gū)值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基金经(jīng)理林国怀在(zài)一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示(shì)，本季度基金主要进行以下(xià)操作：1、持续维持权(quán)益资产的(de)仓位(wèi)略高于(yú)权益配置中(zhōng)枢；2、逐步提升(shēng)组(zǔ)合(hé)中成长型基金(jīn)的(de)配置比(bǐ)例(lì)，同时适度降低价值(zhí)型(xíng)基金的配置比例；3、逢高减持(chí)部分转债品(pǐn)种(zhǒng)，增加其他(tā)确定性较高的绝对收益或相对收益基(jī)金品种；4、继续根据既(jì)定的(de)策(cè)略参(cān)与(yǔ)股票定增、大宗(zōng)交(jiāo)易等投资(zī)机(jī)会(huì)，减持解禁的股票。

　　组合(hé)风格(gé)上，目前权益部分依(yī)然保持略超配价值风格，但偏离幅度(dù)已显著(zhù)下(xià)降，保持(chí)一贯的(de)“略(lüè)偏左侧”和(hé)“适(shì)度均衡”的(de)配(pèi)置策略，通过积极(jí)挖掘市场上相对收益(yì)和(hé)绝对收(shōu)益的投资机会不断增(zēng)厚(hòu)组合收(shōu)益，通过“多资产、多(duō)策略(lüè)”的(de)方式来平滑组合波动，努力将该基金呈现为“相对(duì)稳定的(de)‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看，富(fù)国城(chéng)镇(zhèn)发展、博时标普500ETF新进兴全安泰前(qián)十大(dà)重仓基金，富国信用债(zhài)、万家安弘淡出前十大(dà)之列。

　　“在年初的时候，基金经(jīng)理对(duì)全(quán)年市(shì)场(chǎng)的主线判断不是很清晰，因(yīn)此组合整体(tǐ)上(shàng)除了向小市(shì)值成长风格有一(yī)定偏离外，其他(tā)方面没有明显的偏离(lí)，整体(tǐ)上比较(jiào)均衡。随着近期政策(cè)方向的明朗，基(jī)金经理对今年全年股票(piào)市场的主要(yào)方向逐渐有了较明(míng)确的判断，在操作上，本基金在(zài) 1 季度(dù)，逐渐增加了(le)低估值价值风格基金(jīn)和股票，以及与(yǔ)数字经济(jì)相关(guān)的基金和股票，未来计(jì)划(huà)视(shì)相关板块(kuài)的(de)估值水平变(biàn)化做动态调整。”华夏养老2045三年基金经理许利明表示。

　　中欧预见(jiàn)养老2035三年今年(nián)一季度的主要(yào)持仓仍然坚持长期资产配置策略，但(dàn)继(jì)续对部(bù)分主动权(quán)益(yì)基(jī)金进(jìn)行了分散和优(yōu)化(huà)，在一季度(dù)股票(piào)市场整体小幅上(shàng)涨但行业之间分化巨大的市场中，基于对长(zhǎng)期基本面、行业景(jǐng)气度、估值、性价比等的判(pàn)断，对行业风格的(de)持(chí)仓结构(gòu)进行了小幅(fú)调整，减持部(bù)分涨幅较高(gāo)的行业基(jī)金，增持(chí)部分短期(qī)表现较差(chà)的行(xíng)业基金。

　　年(nián)内表现(xiàn)领先的平安养老2045一季报中表示，报告(gào)期内，基金整体保持中枢附近的权益仓位，但(dàn)内(nèi)部结构(gòu)有所(suǒ)调整。债券方面，适当(dāng)增(zēng)加固收仓位的弹性，其(qí)他(tā)以现金管理为主；权益方面，基(jī)于不(bù)同板块的基本面和估(gū)值性价比，略加仓港(gǎng)股基金(jīn)，减仓美股基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持(chí)仓兑现(xiàn)部分(fēn)收益。整(zhěng)体(tǐ)而言，通过动态再平衡，保持组合处于稳健(jiàn)均衡状态，重点关注一季报超预期的方(fāng)向。

　　易方(fāng)达汇(huì)诚养老1季度适度降低了深度价值和价值质量等偏价值策略的基金(jīn)的超配比例，继续超(chāo)配偏小盘风格的基(jī)金，适(shì)度(dù)增加了(le)偏成(chéng)长策略的基金的(de)配置比(bǐ)例。在行业方面，TMT等科技行(xíng)业经历过去几(jǐ)年的大幅调整，处于“三低”类资产（景气周期(qī)低(dī)位、低估值、低拥挤度）的范畴(chóu)，1季(jì)度逐步加仓了偏科技成(chéng)长策略(lüè)基金的配置比例。不过仍然选择那(nà)些(xiē)能够长(zhǎng)期拿得住的基金，很少去追逐那些(xiē)短期大幅度上(shàng)涨(zhǎng)的、最亮眼的科(kē)技基金。在不同地域的投资方面(miàn)，在(zài)市场大幅反弹后，小(xiǎo)幅降低了港股基金的配置(zhì)比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实2040五年权益(yì)类资(zī)产年度目标配置比例为70％。截至一季度末，基金的权益类资产实际配(pèi)置(zhì)比例为71％，相对年(nián)度(dù)目标配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例战术型标配，对(duì)阶段(duàn)性涨(zhǎ15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟ng)幅过快的行业做了减(jiǎn)仓，增(zēng)加了(le)部分业(yè)绩和估值匹(pǐ)配合理的行(xíng)业(yè)。

　　富国智(zhì)优精选3个月(yuè)持(chí)有一季度操(cāo)作上围绕(rào)经济增长(zhǎng)和政策支持方向作(zuò)为(wèi)调整配置主要(yào)方向，组合主要提高了中小盘暴露、加大对于业绩预期增速较高板块的配置，并通过优选(xuǎn)选(xuǎn)股alpha较高、稳定性较好(hǎo)的标(biāo)的实现配(pèi)置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信(xìn)贷(dài)和消费(fèi)者信(xìn)心等方面的观察，鹏华养老2045将(jiāng)组(zǔ)合权益资产维持(chí)超配状态(tài)，结构上均衡配置于：受益于顺(shùn)周期(qī)低(dī)估值的(de)金融周期板(bǎn)块、受益于(yú)社会经济活动趋于正常的消费医药板块，以及受(shòu)益于产业(yè)周(zhōu)期见底及国(guó)产替代(dài)的科技制造板(bǎn)块(kuài)上。

　　权益(yì)市场仍(réng)将有所作为

　　关注确定性和未(wèi)来发(fā)展方(fāng)向(xiàng)的机(jī)会

　　目前A股(gǔ)市场行至3300点附近，未来(lái)市场存在哪些风(fēng)险和(hé)机会？如何(hé)寻(xún)找(zhǎo)投资主线？FOF基金经理们也在一季(jì)报中提(tí)到了对当(dāng)下的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳良认(rèn)为(wèi)，展望后市(shì)，随着经济数据(jù)真(zhēn)空(kōng)期的(de)度过，国内大类资产(chǎn)复苏预(yù)期进入验证阶段。中期维持对权益资产的(de)乐(lè)观，国内宏观经济处于底部向上修复的状(zhuàng)态，且市场估值压力(lì)仍较小，战(zhàn)略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上主要(yào)关注以下条(tiáo)潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美债利率定(dìng)价资产估值修复。从确定性(xìng)和未(wèi)来发展(zhǎn)方向角度出(chū)发，关注(zhù) TMT 中信息安全、数字经济和新技术(shù)领域。大复苏中在大消费板块内重(zhòng)点关注航空出行(xíng)供需(xū)格局和票价(jià)弹性带来的潜(qián)在超(chāo)预期机会。投资端(duān)关(guān)注(zhù)地产链以及一带一路带动下的(de)部分细分领域配置机会。

　　摩(mó)根(gēn)锦程积极成长养老目标五年基金经理(lǐ)杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益来讲，当(dāng)前历史估(gū)值分(fēn)位、相对债券资产的估值处均在具备吸引力的水(shuǐ)平，为(wèi)长期(qī)投资提供一定安全边际。年内经济修复是(shì)确定性的，节奏与(yǔ)幅度上虽有(yǒu)分歧，但(dàn)政(zhèng)策仍有相(xiāng)机抉择(zé)加码托底的空间。结(jié)构上(shàng)，维持此前判断(duàn)，关(guān)注受益于稳内需政策加码的领(lǐng)域(yù)，包(bāo)括地产链(liàn)、政府(fǔ)支出(chū)或补贴可能增加的基建、信创(chuàng)、自主可控(kòng)等领域，TMT相关(guān)板块涨幅(fú)超预期(qī)，有ChatGPT主(zhǔ)题(tí)催化的(de)成份(fèn)，对交易(yì)情绪的过热(rè)持(chí)谨慎的态度，后(hòu)续会持续关注(zhù)新技(jì)术对(duì)经济各(gè)个领(lǐng)域的影响；对消(xiāo)费(fèi)服务业来讲，去年(nián)博弈情绪已(yǐ)较(jiào)浓，二季度市(shì)场对其关(guān)注度有望随(suí)着节日出行(xíng)、消费数据改善而增(zēng)加。

　　景顺长城养(yǎng)老目(mù)标2035三年持(chí)有基金(jīn)经理薛显志、江虹表(biǎo)示，权益市场来看，当前中(zhōng)国(guó)经济处于(yú)复(fù)苏早期，2月(yuè)以来(lái)市场(chǎng)的下跌属于“放开交易”、春季躁动(dòng)后的正常回调。复盘历(lì)史上的复苏(sū)周期，权益方面均(jūn)能有(yǒu)所(suǒ)作为，基本面的总体(tǐ)改(gǎi)善能激(jī)活市(shì)场的(de)生态，市(shì)场(chǎng)会(huì)不断寻找(zhǎo)基本面改(gǎi)善(shàn)的诸多细分方向。结构方面，市场(chǎng)一季度已找(zhǎo)出“中特+”、数字经济(jì)两条主线。4月份(fèn)开始(shǐ)，估计市场会(huì)围(wéi)绕各(gè)行(xíng)业受益改(gǎi)善幅度(dù)，不(bù)断挖掘(jué)一季报超预(yù)期、全年指引较好的(de)细分方向。同(tóng)时(shí)，因处于复(fù)苏阶段，顺周期方(fāng)向也会存在机会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来持续关注以(yǐ)下三个(gè)方向：一是顺周期低(dī)估值板块具备(bèi)长期投资(zī)价值，此外(wài)，关注央国(guó)企改革能否(fǒu)带来相关行业、企业基(jī)本面(miàn)的(de)改善，并打开估值(zhí)提升(shēng)的空间。

　　二是消费医(yī)药板块(kuài)的场景复苏(sū)逻辑较为确定(dìng)，比较而言，医药板块的估值性价比更高。三(sān)是(shì)科(kē)技制造板(bǎn)块(kuài)，特(tè)别是国产(chǎn)替代的关键(jiàn)环节，是长期(qī)关(guān)注的方向(xiàng)。短(duǎn)周期来(lái)看，半导体行业可能在下半年周期见(jiàn)底，计算机行业的景气度相(xiāng)较于(yú)去年也是大幅改(gǎi)善。而人工(gōng)智能等技术的(de)突破，有(yǒu)可能(néng)打开科技板块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟