衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者(zhě)支出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦(bāng)政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资(zī)回落(luò)以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的(de)同时，通(tōng)胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高(gāo)度关(guān)注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连(lián)续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发(fā)生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受(shòu)伤，不明船(chuán)只的(de)行为(wèi)违反了国际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截(jié)并(bìng)识(shí)别(bié)该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社(shè)消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被(bèi)伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友(yǒu)好(hǎo)”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美(měi)联(lián)储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们(men)在(zài)这个充满挑战的(de)时(shí)刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似(shì)四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官(guān)的言论(lùn)通常受到投(tóu)资者和商界人(rén)士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同(tóng)他人(rén)的私(sī)下会面时(shí)常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能(néng)让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他(tā)们通话(huà)，而(ér)且通常将(jiāng)将通(tōng)话视频(pín)公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申科和(hé)德(dé)国(guó)前(qián)总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不是冒牌(pái)货。今(jīn)年(nián)早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延下(xià)，国内(nèi)外(wài)油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业(yè)危机(jī)风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周油(yóu)价(jià)油(yóu)价下跌(diē)。而(ér)原(yuán)油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险再次(cì)升温(wēn)继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的(de)财报(bào)和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看来，目(mù)前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投(tóu)资(zī)者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影响整郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息(xī)决议(yì)，市(shì)场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的(de)概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日(rì)举行(xíng)货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也(yě)将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未(wèi)大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出(chū)行(xíng)旺季预(yù)计对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(q郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊í)是亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持(chí)低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的(de)减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外(wài)在5月美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面的(de)减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观(guān)及基(jī)本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽(qì)油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年(nián)年内(nèi)剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油(yóu)价或继续大(dà)区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船(chuán)货延(yán)期，目(mù)前5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市(shì)走(zǒu)势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油(yóu)价(jià)格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即(jí)将迎来(lái)旺季的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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